Das Geschäft der Formula One Group (NASDAQ:FWON.K) hinkt der Branche hinterher, aber die Aktien sind es nicht

Wenn fast die Hälfte der Unternehmen in der Unterhaltungsbranche in den USA ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (oder "KGV") von weniger als 1,2x aufweisen, könnte man die Formula One Group(NASDAQ:FWON.K) mit ihrem KGV von 6,2x als eine Aktie betrachten, die man komplett meiden sollte. Allerdings ist es nicht ratsam, das Kurs-Umsatz-Verhältnis für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

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Was bedeutet das Kurs-Umsatz-Verhältnis von Formula One Group für die Aktionäre?

In letzter Zeit hat sich das Umsatzwachstum der Formula One Group kaum von dem der Branche unterschieden. Eine Möglichkeit ist, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis hoch ist, weil die Anleger glauben, dass sich die bescheidene Umsatzentwicklung beschleunigen wird. Wenn dies nicht der Fall ist, könnten die bestehenden Aktionäre ein wenig nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.

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Wird für die Formula One Group ein ausreichendes Umsatzwachstum prognostiziert?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen die Branche bei weitem übertreffen sollte, damit ein KGV wie das der Formula One Group als angemessen betrachtet werden kann.

Betrachtet man das Umsatzwachstum des letzten Jahres, so verzeichnete das Unternehmen einen beachtlichen Anstieg von 13 %. In den letzten drei Jahren ist der Umsatz insgesamt um 71 % gestiegen, was durch die kurzfristige Entwicklung etwas begünstigt wurde. Wir können also zunächst bestätigen, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum eine großartige Leistung bei der Steigerung der Einnahmen erbracht hat.

Die Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Einnahmen in den kommenden drei Jahren um 9,0 % pro Jahr steigen werden. Für den Rest der Branche wird ein jährliches Wachstum von 12 % prognostiziert, was deutlich attraktiver ist.

Vor diesem Hintergrund ist es unserer Meinung nach nicht sinnvoll, dass das KGV der Formula One Group höher ist als das ihrer Branchenkollegen. Es scheint, dass die meisten Anleger auf eine Trendwende bei den Geschäftsaussichten des Unternehmens hoffen, aber die Analysten sind nicht so zuversichtlich, dass dies geschehen wird. Es ist gut möglich, dass sich diese Aktionäre auf zukünftige Enttäuschungen einstellen, wenn das KGV auf ein Niveau fällt, das den Wachstumsaussichten besser entspricht.

Das Wichtigste zum Schluss

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob man eine Aktie kauft oder nicht, aber es ist ein recht gutes Barometer für die Umsatzerwartungen.

Obwohl die Analysten für die Formula One Group ein schwächeres Umsatzwachstum prognostizieren als in der Branche üblich, scheint sich dies nicht im Geringsten auf das Kurs-Umsatz-Verhältnis auszuwirken. Wir vermuten, dass bei schwachen Umsatzerwartungen die Gefahr eines Kursrückgangs viel größer ist, was sich wiederum negativ auf das KGV auswirkt. Solange sich diese Bedingungen nicht merklich verbessern, ist es sehr schwierig, diese Preise als angemessen zu akzeptieren.

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