Die Risiken für die Aktionärsrendite sind bei diesen Kursen für Ampco-Pittsburgh Corporation (NYSE:AP) erhöht

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von 37,9 sendet Ampco-Pittsburgh Corporation(NYSE:AP) derzeit möglicherweise sehr pessimistische Signale aus, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein KGV von weniger als 16 haben und selbst KGVs von weniger als 9 nicht ungewöhnlich sind. Das KGV könnte jedoch aus einem bestimmten Grund recht hoch sein, und es bedarf weiterer Untersuchungen, um festzustellen, ob es gerechtfertigt ist.

Die jüngste Zeit war für Ampco-Pittsburgh recht vorteilhaft, da die Gewinne des Unternehmens sehr schnell gestiegen sind. Es scheint, dass viele davon ausgehen, dass die starke Gewinnentwicklung die meisten anderen Unternehmen in der kommenden Zeit übertreffen wird, was die Bereitschaft der Anleger erhöht hat, für die Aktie zu zahlen. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.

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Passt das Wachstum zum hohen KGV?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen den Markt bei weitem übertreffen sollte, damit ein KGV wie das von Ampco-Pittsburgh als angemessen betrachtet werden kann.

Rückblickend hat das letzte Jahr dem Unternehmen einen außergewöhnlichen Gewinn von 278 % beschert. Trotz dieses starken Wachstums in jüngster Zeit kämpft das Unternehmen immer noch damit, seinen Rückstand aufzuholen, da sein dreijähriges EPS frustrierenderweise insgesamt um 90 % schrumpfte. Man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum in letzter Zeit für das Unternehmen unerwünscht war.

Wenn man diese mittelfristige Gewinnentwicklung mit der Einjahresprognose des breiteren Marktes für ein Wachstum von 11 % vergleicht, sieht es nicht gut aus.

In Anbetracht dessen ist es alarmierend, dass das KGV von Ampco-Pittsburgh über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Es scheint, dass die meisten Anleger die jüngste schwache Wachstumsrate ignorieren und auf eine Trendwende bei den Geschäftsaussichten des Unternehmens hoffen. Es ist sehr gut möglich, dass sich die bestehenden Aktionäre auf künftige Enttäuschungen einstellen, wenn das KGV auf ein Niveau fällt, das eher den jüngsten negativen Wachstumsraten entspricht.

Das Fazit zum KGV von Ampco-Pittsburgh

Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Gewinn-Verhältnis hineinzulesen, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Unsere Untersuchung von Ampco-Pittsburgh hat ergeben, dass die mittelfristig schrumpfenden Gewinne das hohe KGV nicht annähernd so stark beeinflussen, wie wir es angesichts des Wachstums des Marktes vorausgesagt hätten. Wenn die Erträge rückläufig sind und hinter den Marktprognosen zurückbleiben, vermuten wir, dass der Aktienkurs zu sinken droht und das hohe KGV sinkt. Solange sich die jüngsten mittelfristigen Bedingungen nicht merklich verbessern, ist es sehr schwierig, diese Preise als angemessen zu akzeptieren.

Das allgegenwärtige Schreckgespenst des Investitionsrisikos muss immer berücksichtigt werden. Wir haben bei Ampco-Pittsburgh vier Warnzeichen identifiziert (von denen mindestens zwei nicht ignoriert werden können), und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Investitionsprozesses sein.

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