Ist Enovis (NYSE:ENOV) zu hoch verschuldet?

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir sehen, dass die Enovis Corporation(NYSE:ENOV) in ihrem Geschäft Schulden macht. Aber ist diese Verschuldung ein Problem für die Aktionäre?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Billigpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Der Vorteil von Fremdkapital ist natürlich, dass es oft billiges Kapital darstellt, vor allem wenn es die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzt, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollten zunächst die liquiden Mittel und die Verschuldung zusammen betrachtet werden.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Enovis?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Enovis im September 2023 Schulden in Höhe von 395,0 Mio. USD hatte, gegenüber 449,2 Mio. USD ein Jahr zuvor. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 32,1 Mio. US$ verfügt, ist die Nettoverschuldung mit 362,9 Mio. US$ geringer.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Enovis

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass Enovis innerhalb eines Jahres fällige Verbindlichkeiten in Höhe von 355,3 Mio. US$ und danach fällige Verbindlichkeiten in Höhe von 603,9 Mio. US$ hat. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 32,1 Mio. US$ sowie Forderungen im Wert von 277,0 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Somit übersteigen die Verbindlichkeiten insgesamt 650,0 Mio. US$ die Summe der Barmittel und der kurzfristigen Forderungen.

Dies mag zwar viel erscheinen, ist aber nicht so schlimm, da Enovis eine Marktkapitalisierung von 3,16 Mrd. US$ hat und daher seine Bilanz wahrscheinlich durch eine Kapitalerhöhung stärken könnte, wenn dies erforderlich wäre. Aber es ist klar, dass wir auf jeden Fall genau prüfen sollten, ob es seine Schulden ohne Verwässerung verwalten kann. Es besteht kein Zweifel, dass wir aus der Bilanz am meisten über die Verschuldung erfahren. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Enovis in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Im vergangenen Jahr war Enovis auf EBIT-Ebene nicht profitabel, konnte aber seinen Umsatz um 6,9 % auf 1,7 Mrd. USD steigern. Diese Wachstumsrate ist für unseren Geschmack etwas langsam, aber es braucht alle Arten, um eine Welt zu schaffen.

Caveat Emptor

Wichtig ist, dass Enovis im letzten Jahr einen Verlust beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete. Tatsächlich verlor das Unternehmen auf EBIT-Ebene 13 Millionen US-Dollar. Wenn wir uns das ansehen und uns die Verbindlichkeiten in der Bilanz im Verhältnis zu den Barmitteln vor Augen führen, erscheint es uns unklug, dass das Unternehmen Schulden hat. Wir sind also der Meinung, dass die Bilanz etwas angespannt ist, wenn auch noch nicht unrettbar. Ein weiterer Grund zur Vorsicht ist, dass das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen negativen freien Cashflow in Höhe von 100 Millionen US-Dollar verzeichnete. Es genügt also zu sagen, dass wir die Aktie für riskant halten. Bei risikoreicheren Unternehmen wie Enovis behalte ich stets die langfristigen Gewinn- und Umsatztrends im Auge. Zum Glück können Sie auf unsere interaktive Grafik der Gewinne, Einnahmen und des operativen Cashflows klicken.

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien zu entdecken.

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