Haben die steigenden Umsätze mit rauchfreien Produkten gerade das Investitionskonzept von Philip Morris International (PM) verändert?

• In seinen kürzlich veröffentlichten Ergebnissen für das zweite Quartal 2025 gab Philip Morris International bekannt, dass der Absatz von rauchfreien Produkten, einschließlich IQOS, ZYN und VEEV, um 11,8 % gestiegen ist, was zu einem Anstieg des Nettoumsatzes um 15,2 % führte.
• Rauchfreie Produkte tragen nun 41 % zu den Gesamteinnahmen und 42 % zum Bruttogewinn bei, was die bedeutenden Fortschritte des Unternehmens bei der Abkehr von herkömmlichen Zigaretten unterstreicht.
• Wir werden nun untersuchen, was das beschleunigte Umsatzwachstum von Philip Morris International im Bereich der rauchfreien Produkte für das langfristige Investitionskonzept des Unternehmens bedeutet.

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Philip Morris International Anlageerzählung - Zusammenfassung

Wer heute ein Aktionär von Philip Morris International sein will, muss Vertrauen in die Fähigkeit des Unternehmens haben, den Übergang von herkömmlichen Zigaretten zu rauchfreien Produkten wie IQOS, ZYN und VEEV zu bewältigen. Das starke Umsatzwachstum bei rauchfreien Produkten im letzten Quartal unterstützt den wichtigsten kurzfristigen Katalysator, nämlich die beschleunigte Einführung risikoärmerer Produkte bei rückläufigen Mengen herkömmlicher Zigaretten. Der Druck durch die Regulierungsbehörden, der illegale Handel und die anhaltende Belastung durch brennbare Zigaretten bleiben jedoch wesentliche Risiken; die jüngste Leistung verringert diese Risiken nicht wesentlich, zeigt aber spürbare Fortschritte.

Unter den jüngsten Ankündigungen sticht die Einführung von IQOS ILUMA zu Beginn dieses Jahres als besonders relevant hervor, da sie die kontinuierlichen Investitionen des Unternehmens in Produktinnovationen zur Stärkung des Segments der rauchfreien Produkte verdeutlicht. Dies steht in engem Zusammenhang mit dem aktuellen Katalysator: die Skalierung rauchfreier Alternativen, um Umsatzrückgänge bei brennbaren Produkten auszugleichen und die Margenexpansion zu unterstützen, zumal die Margen für diese Produkte bereits deutlich über denen der traditionellen Produktlinien liegen.

Trotz des Optimismus sollten sich die Anleger jedoch darüber im Klaren sein, dass die Herausforderungen im Zusammenhang mit regulatorischen Risiken und illegalem Handel zunehmend in den Fokus rücken...

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Der Ausblick von Philip Morris International geht von 49,4 Mrd. $ Umsatz und 14,5 Mrd. $ Gewinn bis 2028 aus. Um diese Ziele zu erreichen, sind ein jährliches Umsatzwachstum von 8,2 % und eine Steigerung der Erträge um 6,3 Mrd. $ gegenüber den derzeitigen 8,2 Mrd. $ erforderlich.

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Erkundung anderer Sichtweisen

Die pessimistischsten Analysten prognostizierten, dass Philip Morris International bis 2028 nur 47,1 Mrd. USD an Einnahmen und 14,4 Mrd. USD an Gewinnen erzielen würde, und nannten regulatorische und gesundheitspolitische Gegenwinde als Hauptrisiken. Diese Erwartungen spiegelten zwar einen viel vorsichtigeren Ausblick wider, bevor der Anstieg der rauchfreien Produkte in diesem Quartal einsetzte, aber die Meinungen gehen weit auseinander. Sie sollten bedenken, wie neue Wachstumstrends sowohl die bullischen als auch die bearischen Prognosen für die Zukunft beeinflussen könnten.

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