Das niedrige KGV von General Mills, Inc. (NYSE:GIS) ist kein Grund zur Aufregung

In einer Zeit, in der fast die Hälfte der Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von über 20 aufweisen, könnte General Mills, Inc.(NYSE:GIS) mit seinem KGV von 14,8 eine attraktive Investition sein. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es begrenzt ist.

Das Gewinnwachstum von General Mills hat sich in letzter Zeit kaum von dem des Marktes unterschieden. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV niedrig ist, weil die Anleger glauben, dass diese bescheidene Gewinnentwicklung nachlassen könnte. Wenn dies nicht der Fall ist, haben die bestehenden Aktionäre Grund, die künftige Entwicklung des Aktienkurses optimistisch zu sehen.

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Passt das Wachstum zum niedrigen KGV?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen schlechter abschneiden sollte als der Markt, damit KGVs wie das von General Mills als angemessen gelten.

Rückblickend betrachtet hat das letzte Jahr dem Unternehmen unter dem Strich praktisch die gleichen Zahlen beschert wie das Jahr davor. Glücklicherweise konnte das Unternehmen dank einiger guter Jahre davor den Gewinn pro Aktie in den letzten drei Jahren immer noch um insgesamt 14 % steigern. Wir haben also den Eindruck, dass das Unternehmen in dieser Zeit ein gemischtes Ergebnis in Bezug auf das Gewinnwachstum erzielt hat.

Was die Aussichten anbelangt, so dürften die Analysten, die das Unternehmen beobachten, für die nächsten drei Jahre ein Wachstum von 6,2 % pro Jahr prognostizieren. Das ist deutlich weniger als das für den Gesamtmarkt prognostizierte Wachstum von 10 % pro Jahr.

In Anbetracht dessen ist es verständlich, dass das KGV von General Mills unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offenbar war es vielen Aktionären unangenehm, an der Aktie festzuhalten, während das Unternehmen möglicherweise eine weniger erfolgreiche Zukunft vor sich hat.

Was können wir aus dem KGV von General Mills lernen?

Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Gewinn-Verhältnis hineinzuinterpretieren, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Wir haben festgestellt, dass General Mills sein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, weil seine Wachstumsprognosen erwartungsgemäß niedriger sind als die des Gesamtmarktes. Zum jetzigen Zeitpunkt sind die Anleger der Meinung, dass das Potenzial für eine Ertragsverbesserung nicht groß genug ist, um ein höheres KGV zu rechtfertigen. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark ansteigen wird.

Vergessen Sie nicht, dass es auch andere Risiken geben kann. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für General Mills identifiziert , das Sie beachten sollten.

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