Das KGV von General Mills, Inc. (NYSE:GIS) zu bestimmen, ist derzeit schwierig

Es gibt wohl nicht viele, die das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von General Mills, Inc.(NYSE:GIS) von 15,2x für erwähnenswert halten, wenn das mittlere KGV in den USA bei etwa 17x liegt. Allerdings könnten die Anleger eine klare Chance oder einen potenziellen Rückschlag übersehen, wenn es keine rationale Grundlage für das KGV gibt.

Mit Gewinnen, die in letzter Zeit stärker zurückgingen als die des Marktes, hat sich General Mills sehr schwerfällig entwickelt. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV moderat ist, weil die Anleger davon ausgehen, dass der Gewinntrend des Unternehmens schließlich im Einklang mit den meisten anderen auf dem Markt fallen wird. Wenn Sie noch an das Unternehmen glauben, wäre es Ihnen lieber, wenn es keine Gewinneinbußen zu verzeichnen hätte. Oder zumindest würden Sie hoffen, dass es nicht weiter unterdurchschnittlich abschneidet, wenn Ihr Plan darin besteht, einige Aktien zu kaufen, während es nicht in der Gunst steht.

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Wie entwickelt sich das Wachstum von General Mills?

Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) wie das von General Mills ist nur dann sinnvoll, wenn sich das Wachstum des Unternehmens eng an der Entwicklung des Marktes orientiert.

Ein Blick auf die Ergebnisse des letzten Jahres zeigt, dass die Gewinne des Unternehmens enttäuschend um 14 % gesunken sind. Dennoch konnte der Gewinn pro Aktie dank der früheren Wachstumsperiode im Vergleich zu vor drei Jahren um insgesamt 9,1 % gesteigert werden. Die Aktionäre wären also mit den mittelfristigen Gewinnwachstumsraten zufrieden, auch wenn sie es vorgezogen hätten, den Lauf fortzusetzen.

Die Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Gewinne in den nächsten drei Jahren um 9,4 % pro Jahr steigen werden. Für den übrigen Markt wird dagegen ein jährliches Wachstum von 13 % prognostiziert, was deutlich attraktiver ist.

Angesichts dieser Informationen finden wir es interessant, dass General Mills zu einem ziemlich ähnlichen KGV wie der Markt gehandelt wird. Offensichtlich sind viele Anleger des Unternehmens weniger pessimistisch als die Analysten vermuten und sind nicht bereit, sich von ihren Aktien zu trennen. Es wird schwierig sein, diese Kurse aufrechtzuerhalten, da ein derartiges Gewinnwachstum die Aktie irgendwann belasten dürfte.

Das Schlusswort

Wir sind der Meinung, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht in erster Linie ein Bewertungsinstrument ist, sondern eher dazu dient, die aktuelle Stimmung der Anleger und ihre Erwartungen für die Zukunft zu beurteilen.

Unsere Untersuchung der Analystenprognosen von General Mills ergab, dass sich die schlechteren Gewinnaussichten nicht so stark auf das Kurs-Gewinn-Verhältnis auswirken, wie wir vorhergesagt hätten. Wenn wir schwache Gewinnprognosen und ein langsameres Wachstum als der Markt sehen, vermuten wir, dass der Aktienkurs zu sinken droht und das moderate KGV sinkt. Damit sind die Investitionen der Aktionäre gefährdet und potenzielle Anleger laufen Gefahr, einen unnötigen Aufschlag zu zahlen.

Das allgegenwärtige Schreckgespenst des Investitionsrisikos muss immer berücksichtigt werden. Wir haben bei General Mills 1 Warnzeichen identifiziert, und das Verständnis sollte Teil Ihres Anlageprozesses sein.

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