Hat World Kinect (NYSE:WKC) eine solide Bilanz?

Manche sagen, dass Volatilität und nicht Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wir können sehen, dass World Kinect Corporation(NYSE:WKC) in seinem Geschäft Schulden macht. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Die häufigste Situation ist jedoch die, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die liquiden Mittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für World Kinect

Wie hoch ist die Verschuldung von World Kinect?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass World Kinect im September 2023 Schulden in Höhe von 859,3 Mio. US-Dollar hatte, die innerhalb eines Jahres von 694,1 Mio. US-Dollar aufgestockt wurden. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 350,1 Mio. USD an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung 509,2 Mio. USD betrug.

Wie solide ist die Bilanz von World Kinect?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass World Kinect Verbindlichkeiten in Höhe von 4,11 Mrd. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,39 Mrd. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 350,1 Mio. US$ sowie Forderungen in Höhe von 2,88 Mrd. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten des Unternehmens sind also insgesamt 2,28 Mrd. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Dieses Defizit wirft einen Schatten auf das 1,42 Mrd. US$ schwere Unternehmen, das wie ein Koloss über den Normalsterblichen thront. Wir sind daher der Meinung, dass die Aktionäre dieses Unternehmen genau im Auge behalten sollten. Schließlich würde World Kinect wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalaufstockung benötigen, wenn es heute seine Gläubiger bezahlen müsste.

Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über den Schuldenstand im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste ist die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite angibt, wie oft das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (oder kurz die Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

World Kinect hat ein sehr niedriges Verhältnis von Schulden zu EBITDA von 1,3, so dass es seltsam ist, eine schwache Zinsdeckung zu sehen, wobei das EBIT des letzten Jahres nur das 2,2-fache der Zinsaufwendungen betrug. So oder so, es ist klar, dass die Verschuldung nicht trivial ist. Wir stellen fest, dass World Kinect sein EBIT im letzten Jahr um 30 % gesteigert hat, was die Schuldentilgung in Zukunft erleichtern dürfte. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztendlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob World Kinect seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Gewinnen auf dem Papier bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Wir müssen uns also genau ansehen, ob das EBIT zu einem entsprechenden freien Cashflow führt. In den letzten drei Jahren hat World Kinect einen soliden freien Cashflow in Höhe von 75 % seines EBIT erwirtschaftet, was in etwa dem entspricht, was wir erwarten würden. Dieser freie Cashflow versetzt das Unternehmen in eine gute Position, um gegebenenfalls Schulden zu tilgen.

Unsere Ansicht

Die Höhe der Gesamtverbindlichkeiten von World Kinect war bei dieser Analyse ein echter Negativpunkt, obwohl die anderen von uns berücksichtigten Faktoren das Unternehmen in ein deutlich besseres Licht rücken. Zum Beispiel war die EBIT-Wachstumsrate erfrischend. Wenn man alle oben genannten Aspekte betrachtet, scheint es uns, dass World Kinect aufgrund seiner Verschuldung eine etwas riskante Investition ist. Das ist nicht unbedingt etwas Schlechtes, da Fremdkapital die Eigenkapitalrendite steigern kann, aber man sollte sich dessen bewusst sein. Vor den meisten anderen Kennzahlen ist es unserer Meinung nach wichtig, zu verfolgen, wie schnell der Gewinn pro Aktie wächst, wenn überhaupt. Wenn Sie auch zu dieser Erkenntnis gekommen sind, haben Sie Glück, denn heute können Sie diese interaktive Grafik des Gewinns pro Aktie von World Kinect kostenlos ansehen.

Wenn Sie nach all dem eher an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum ansehen.

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