Ist Gulf Island Fabrication (NASDAQ:GIFI) zu hoch verschuldet?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität der Aktienkurse sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es scheint also, als wüssten die klugen Leute, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor bei der Bewertung des Risikos eines Unternehmens sind. Wichtig ist, dass Gulf Island Fabrication, Inc.(NASDAQ:GIFI) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es deren Gnade ausgeliefert. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Auch wenn dies nicht allzu häufig vorkommt, so erleben wir doch häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens sollten zunächst die liquiden Mittel und die Schulden zusammen betrachtet werden.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Gulf Island Fabrication?

Die nachstehende Abbildung, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Gulf Island Fabrication im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 20,0 Mio. US-Dollar hatte, während das Unternehmen in einem Jahr noch keine Schulden hatte. Dem stehen aber auch 46,4 Mio. US$ an Barmitteln gegenüber, was bedeutet, dass das Unternehmen über 26,4 Mio. US$ an Nettobarmitteln verfügt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Gulf Island Fabrication

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass Gulf Island Fabrication Verbindlichkeiten in Höhe von 29,8 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 19,6 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 46,4 Mio. US$ sowie Forderungen im Wert von 39,0 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Das Unternehmen verfügt also über 36,0 Mio. US$ mehr an liquiden Mitteln als an Gesamtverbindlichkeiten.

Diese üppige Liquidität impliziert, dass die Bilanz von Gulf Island Fabrication stabil wie ein riesiger Mammutbaum ist. Unter diesem Gesichtspunkt sollten sich Kreditgeber so sicher fühlen wie die Geliebte eines Karatemeisters mit schwarzem Gürtel. Kurz gesagt, Gulf Island Fabrication verfügt über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat! Es besteht kein Zweifel daran, dass wir aus der Bilanz am meisten über Schulden erfahren. Aber letztendlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Gulf Island Fabrication seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Auf 12-Monats-Sicht meldete Gulf Island Fabrication einen Umsatz von 151 Mio. US$, was einem Plus von 6,1 % entspricht, obwohl das Unternehmen keinen Gewinn vor Zinsen und Steuern auswies. Normalerweise sehen wir gerne ein schnelleres Wachstum bei unrentablen Unternehmen, aber jedem das Seine.

Wie riskant ist Gulf Island Fabrication also?

Obwohl Gulf Island Fabrication in den letzten zwölf Monaten einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete, erwirtschaftete das Unternehmen einen positiven freien Cashflow von 4,3 Millionen US-Dollar. Obwohl das Unternehmen also Verluste macht, scheint es in Anbetracht der Nettoliquidität kein allzu großes kurzfristiges Bilanzrisiko zu haben. Angesichts des mittelmäßigen Umsatzwachstums im letzten Jahr halten wir die Investitionsmöglichkeit nicht für besonders überzeugend. Wenn ich ein Unternehmen für etwas riskant halte, halte ich es für verantwortungsvoll, zu prüfen, ob Insider Aktienverkäufe gemeldet haben. Zum Glück können Sie hier klicken, um unsere Grafik mit den Insidertransaktionen von Gulf Island Fabrication zu sehen.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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