Value Line, Inc.'s (NASDAQ:VALU) 30% Kursrückgang zeigt, dass die Stimmung den Ergebnissen entspricht

Die Aktionäre von Value Line, Inc.(NASDAQ:VALU), die darauf gewartet haben, dass etwas passiert, haben mit einem Kursrückgang von 30 % im letzten Monat einen Rückschlag erlitten. Anstatt belohnt zu werden, sitzen die Aktionäre, die in den letzten zwölf Monaten durchgehalten haben, nun auf einem Kursrückgang von 19 %.

Selbst nach einem so starken Kursrückgang könnte Value Line mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 14,4x noch immer ein positives Signal aussenden, da fast die Hälfte aller Unternehmen in den USA ein KGV von mehr als 19 aufweisen und sogar KGVs von mehr als 35 nicht ungewöhnlich sind. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das reduzierte KGV gibt.

Die Erträge von Value Line sind in letzter Zeit deutlich gestiegen, was erfreulich ist. Es könnte sein, dass viele erwarten, dass sich die respektable Gewinnentwicklung erheblich verschlechtern wird, was das KGV gedrückt hat. Sollte dies nicht der Fall sein, dann haben die bestehenden Aktionäre Grund, die künftige Entwicklung des Aktienkurses optimistisch zu sehen.

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Wie entwickelt sich das Wachstum von Value Line?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen schlechter abschneiden sollte als der Markt, damit KGVs wie das von Value Line als angemessen gelten.

Rückblickend betrachtet hat das letzte Jahr dem Unternehmen einen außergewöhnlichen Gewinn von 26 % beschert. Dennoch ist der unglaubliche Gewinn pro Aktie im Vergleich zu vor drei Jahren um insgesamt 18 % gesunken, was ziemlich enttäuschend ist. Dementsprechend wären die Aktionäre hinsichtlich der mittelfristigen Gewinnwachstumsraten niedergeschlagen gewesen.

Im Gegensatz zum Unternehmen wird für den Rest des Marktes im nächsten Jahr ein Wachstum von 15 % erwartet, was den jüngsten mittelfristigen Gewinnrückgang des Unternehmens wirklich relativiert.

In Anbetracht dessen ist es verständlich, dass das KGV von Value Line unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Dennoch gibt es keine Garantie dafür, dass das KGV bereits einen Boden erreicht hat, da die Gewinne rückläufig sind. Selbst die Beibehaltung dieser Preise könnte sich als schwierig erweisen, da die jüngsten Gewinntrends die Aktien bereits belasten.

Das Wichtigste zum Schluss

Der zuletzt schwache Aktienkurs von Value Line hat sein KGV unter das der meisten anderen Unternehmen gedrückt. Im Allgemeinen bevorzugen wir die Verwendung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses, um festzustellen, was der Markt über die allgemeine Gesundheit eines Unternehmens denkt.

Wie wir vermutet hatten, ergab unsere Untersuchung von Value Line, dass die mittelfristig schrumpfenden Gewinne zu dem niedrigen KGV beitragen, da der Markt wachsen wird. Im Moment akzeptieren die Aktionäre das niedrige KGV, da sie davon ausgehen, dass die künftigen Erträge wahrscheinlich keine angenehmen Überraschungen bieten werden. Solange sich die jüngsten mittelfristigen Bedingungen nicht verbessern, werden sie weiterhin eine Barriere für den Aktienkurs auf diesem Niveau bilden.

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