Was Ihnen das KGV von Cass Information Systems, Inc. (NASDAQ:CASS) nicht sagt

Wenn fast die Hälfte der Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von weniger als 16 aufweisen, könnte man Cass Information Systems, Inc. (NASDAQ:CASS) mit einem KGV von 18,9 als eine Aktie betrachten, die man möglicherweise meiden sollte. Wir müssten jedoch etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das hohe KGV gibt.

Cass Information Systems hat sich in letzter Zeit schwer getan, da seine Gewinne schneller als die der meisten anderen Unternehmen zurückgegangen sind. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV hoch ist, weil die Anleger glauben, dass das Unternehmen die Dinge vollständig umdrehen und die meisten anderen Unternehmen auf dem Markt überholen wird. Wenn dies nicht der Fall ist, könnten die bestehenden Aktionäre sehr nervös sein, was die Rentabilität des Aktienkurses angeht.

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Passt das Wachstum zum hohen KGV?

Ein so hohes KGV wie das von Cass Information Systems ist nur dann wirklich angenehm, wenn das Wachstum des Unternehmens auf dem besten Weg ist, den Markt zu übertreffen.

Rückblickend betrachtet hat das letzte Jahr dem Unternehmen einen frustrierenden 11%igen Rückgang des Gewinns beschert. Dies trübt den jüngsten Dreijahreszeitraum, in dem der Gewinn pro Aktie insgesamt um 28 % anstieg. Die Aktionäre wären also mit den mittelfristigen Gewinnwachstumsraten in etwa zufrieden, auch wenn sie es vorgezogen hätten, den Lauf fortzusetzen.

Was die Aussichten anbelangt, so dürfte das nächste Jahr nach Einschätzung des einen Analysten, der das Unternehmen beobachtet, ein Wachstum von 13 % bringen. Das entspricht in etwa der Wachstumsprognose von 11 % für den Gesamtmarkt.

Angesichts dieser Informationen finden wir es interessant, dass Cass Information Systems im Vergleich zum Markt mit einem hohen KGV gehandelt wird. Offensichtlich sind viele Anleger des Unternehmens optimistischer als die Analysten vermuten und sind nicht gewillt, ihre Aktien im Moment loszulassen. Allerdings wird es schwierig sein, weitere Gewinne zu erzielen, da ein derartiges Gewinnwachstum den Aktienkurs wahrscheinlich irgendwann belasten wird.

Das Fazit zum KGV von Cass Information Systems

Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Gewinn-Verhältnis hineinzulesen, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Wir haben festgestellt, dass Cass Information Systems derzeit mit einem höheren KGV als erwartet gehandelt wird, da das prognostizierte Wachstum nur im Einklang mit dem breiteren Markt steht. Wenn wir eine durchschnittliche Gewinnprognose mit einem marktähnlichen Wachstum sehen, vermuten wir, dass der Aktienkurs zu sinken droht, was das hohe KGV nach unten drückt. Solange sich diese Bedingungen nicht verbessern, ist es schwierig, diese Preise als angemessen zu akzeptieren.

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