Expedia Group (NASDAQ:EXPE) scheint Schulden recht sinnvoll zu nutzen

Manche sagen, dass Volatilität und nicht Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Es ist wichtig, dass die Expedia Group, Inc.(NASDAQ:EXPE) Schulden hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

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Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, wenn ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Wie hoch ist die Verschuldung der Expedia Group?

Wie Sie unten sehen können, hatte die Expedia Group im Dezember 2024 Schulden in Höhe von 6,27 Milliarden US-Dollar, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 4,48 Mrd. USD an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung 1,78 Mrd. USD betrug.

Wie solide ist die Bilanz der Expedia Group?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass die Expedia Group Verbindlichkeiten in Höhe von 13,6 Mrd. US-Dollar hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 5,98 Mrd. US-Dollar, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 4,48 Mrd. US-Dollar sowie Forderungen im Wert von 3,25 Mrd. US-Dollar gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten des Unternehmens sind also insgesamt 11,9 Mrd. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Selbst im Verhältnis zu seiner gigantischen Marktkapitalisierung von 19,5 Mrd. US-Dollar ist dies eine enorme Verschuldung. Sollten die Kreditgeber des Unternehmens verlangen, dass die Bilanz gestärkt wird, müssten die Aktionäre wahrscheinlich mit einer erheblichen Verwässerung rechnen.

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Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über die Höhe der Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste Kennzahl ist die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite Kennzahl angibt, wie oft das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (oder kurz: die Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

Die Nettoverschuldung der Expedia Group beträgt nur das 0,97-fache des EBITDA. Und das EBIT deckt den Zinsaufwand mit dem 151-fachen Wert problemlos ab. Wir sind also ziemlich entspannt, was den äußerst konservativen Umgang mit Schulden angeht. Und wir nehmen auch mit Wohlwollen zur Kenntnis, dass die Expedia Group ihr EBIT im vergangenen Jahr um 13 % gesteigert hat, was ihre Schuldenlast leichter zu bewältigen macht. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die über die Fähigkeit der Expedia Group entscheiden werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Schließlich braucht ein Unternehmen freien Cashflow, um seine Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dafür nicht aus. Wir prüfen daher immer, wie viel von diesem EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. Zum Glück für alle Aktionäre hat die Expedia Group in den letzten drei Jahren mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Diese Art von starker Cash-Generierung wärmt unsere Herzen wie ein Welpe in einem Hummelanzug.

Unsere Meinung

Die gute Nachricht ist, dass die Expedia Group nachweislich in der Lage ist, ihren Zinsaufwand mit ihrem EBIT zu decken, was uns freut wie ein flauschiger Welpe ein Kleinkind. Aber um ehrlich zu sein, haben wir das Gefühl, dass die Höhe der Gesamtverbindlichkeiten diesen Eindruck etwas trübt. Unter Berücksichtigung all dieser Daten haben wir den Eindruck, dass die Expedia Group einen ziemlich vernünftigen Umgang mit Schulden pflegt. Das bedeutet, dass sie ein wenig mehr Risiko auf sich nimmt, in der Hoffnung, die Rendite für die Aktionäre zu steigern. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse der Verschuldung konzentrieren sollte. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Bei der Expedia Group zum Beispiel gibt es 2 Warnzeichen , die Sie beachten sollten.

Wenn Sie nach alledem mehr an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum ansehen.

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