Verwendet Skillsoft (NYSE:SKIL) Schulden auf riskante Art und Weise?

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Anleger über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität keineswegs gleichbedeutend mit Risiko ist". Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wie viele andere Unternehmen macht auch Skillsoft Corp.(NYSE:SKIL) Gebrauch von Schulden. Aber ist diese Verschuldung ein Problem für die Aktionäre?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für Skillsoft

Wie hoch ist die Verschuldung von Skillsoft?

Wie Sie unten sehen können, war Skillsoft im Oktober 2023 mit 625,5 Mio. US-Dollar verschuldet, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 129,8 Mio. US$ verfügt, ist die Nettoverschuldung mit etwa 495,6 Mio. US$ geringer.

Wie gesund ist die Bilanz von Skillsoft?

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Skillsoft Verbindlichkeiten in Höhe von 320,6 Millionen US-Dollar hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 664,4 Millionen US-Dollar, die danach fällig werden. Demgegenüber standen 129,8 Mio. US$ an Barmitteln und 110,8 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Die Verbindlichkeiten sind also insgesamt 744,4 Mio. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Das Defizit lastet schwer auf dem 107,2 Mio. US$-Unternehmen selbst, als ob ein Kind unter dem Gewicht eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete zu leiden hätte. Wir würden also zweifellos die Bilanz des Unternehmens genau beobachten. Schließlich würde Skillsoft wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalaufstockung benötigen, wenn es heute seine Gläubiger bezahlen müsste. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse der Verschuldung konzentrieren sollte. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Skillsoft seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Im letzten Jahr verzeichnete Skillsoft einen Verlust vor Zinsen und Steuern und schrumpfte seinen Umsatz sogar um 24 % auf 556 Mio. US-Dollar. Das macht uns, gelinde gesagt, nervös.

Caveat Emptor

Während die sinkenden Einnahmen von Skillsoft so herzerwärmend sind wie eine nasse Decke, ist der Verlust beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) wohl noch weniger ansprechend. Tatsächlich hat das Unternehmen auf EBIT-Ebene einen beträchtlichen Verlust von 103 Millionen US-Dollar erlitten. In Anbetracht dieser Tatsache und der beträchtlichen Gesamtverbindlichkeiten fällt es uns schwer, etwas zu dieser Aktie zu sagen, da wir sie nicht besonders mögen. Wie jeder Long-Shot hat auch diese Aktie eine Hochglanzpräsentation, in der ihr Zukunftspotenzial beschrieben wird. Tatsache ist jedoch, dass das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten 20 Millionen US-Dollar an Barmitteln verbrannt hat und im Vergleich zu seinen Verbindlichkeiten nur über sehr wenige liquide Mittel verfügt. Ist dies also eine Aktie mit hohem Risiko? Unserer Meinung nach ja, und wir würden sie meiden. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Allerdings liegt nicht das gesamte Anlagerisiko in der Bilanz - ganz im Gegenteil. Aus diesem Grund sollten Sie das eine Warnzeichen beachten, das wir bei Skillsoft entdeckt haben.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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