Hat die Paylocity Holding (NASDAQ:PCTY) eine gesunde Bilanz?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir stellen fest, dass die Paylocity Holding Corporation(NASDAQ:PCTY) Schulden in ihrer Bilanz hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein sehr gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung der Paylocity Holding?

Wie Sie unten sehen können, hatte die Paylocity Holding Ende September 2024 Schulden in Höhe von 325,0 Mio. US$, während sie vor einem Jahr noch keine Schulden hatte. Klicken Sie auf das Bild für weitere Details. Dem stehen aber auch 778,5 Mio. US$ an Barmitteln gegenüber, so dass das Unternehmen über 453,5 Mio. US$ an Nettobarmitteln verfügt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten der Paylocity Holding

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte die Paylocity Holding Verbindlichkeiten in Höhe von 2,50 Mrd. US$, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 418,2 Mio. US$, die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen Barmittel in Höhe von 778,5 Millionen US-Dollar und Forderungen in Höhe von 34,3 Millionen US-Dollar, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 2,11 Mrd. US$.

In Anbetracht der enormen Marktkapitalisierung der Paylocity Holding von 10,9 Milliarden US-Dollar ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellen. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechten verändert. Trotz der beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt die Paylocity Holding über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Hinzu kommt, dass die Paylocity Holding ihr EBIT in den letzten zwölf Monaten um 48 % gesteigert hat, und dieses Wachstum wird es leichter machen, die Schulden in den Griff zu bekommen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die über die Fähigkeit der Paylocity Holding entscheiden werden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Und schließlich: Während das Finanzamt buchhalterische Gewinne bewundern mag, akzeptieren Kreditgeber nur kalte, harte Barmittel. Die Paylocity Holding verfügt zwar über Nettobarmittel in ihrer Bilanz, aber es lohnt sich dennoch, einen Blick auf ihre Fähigkeit zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell sie diesen Cashbestand aufbaut (oder abbaut). Zum Glück für alle Aktionäre hat die Paylocity Holding in den letzten drei Jahren mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Diese Art von starker Cash-Generierung wärmt unsere Herzen wie ein Welpe in einem Hummelanzug.

Resümee

Die Paylocity Holding hat zwar mehr Verbindlichkeiten als liquide Mittel, verfügt aber auch über Nettobarmittel in Höhe von 453,5 Millionen US-Dollar. Und sie beeindruckte uns mit einem freien Cashflow von 335 Mio. US$, was 130 % ihres EBIT entspricht. Ist die Verschuldung der Paylocity Holding also ein Risiko? Unseres Erachtens nicht. Vor den meisten anderen Kennzahlen ist es unserer Meinung nach wichtig zu verfolgen, wie schnell der Gewinn pro Aktie wächst, wenn überhaupt. Wenn Sie auch zu dieser Erkenntnis gekommen sind, haben Sie Glück, denn heute können Sie diese interaktive Grafik des Gewinns pro Aktie der Paylocity Holding kostenlos ansehen.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste mit Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung steht unseren Lesern ab sofort 100 % kostenlos zur Verfügung.

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