Die Gewinne von Cummins (NYSE:CMI) verraten möglicherweise nicht die zugrunde liegenden Probleme

Der Markt für die Aktie von Cummins Inc.(NYSE:CMI) war stark, nachdem das Unternehmen letzte Woche einen guten Gewinnbericht veröffentlicht hatte. Während die Gewinnzahlen gut waren, hat unsere Analyse einige besorgniserregende Faktoren gefunden, die Aktionäre beachten sollten.

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Die Ergebnisse von Cummins im Detail

Viele Anleger haben noch nie etwas von der Accrual Ratio aus dem Cashflow gehört, aber sie ist tatsächlich ein nützliches Maß dafür, wie gut der Gewinn eines Unternehmens durch den freien Cashflow (FCF) in einem bestimmten Zeitraum gedeckt ist. Im Klartext: Diese Kennzahl subtrahiert den FCF vom Nettogewinn und dividiert diese Zahl durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Die Kennzahl zeigt uns, um wie viel der Gewinn eines Unternehmens seinen FCF übersteigt.

Daher gilt es eigentlich als gut, wenn ein Unternehmen eine negative Accrual Ratio hat, aber als schlecht, wenn seine Accrual Ratio positiv ist. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Accrual Ratio Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Accrual Ratio ziemlich hoch ist. Denn einige akademische Studien legen nahe, dass hohe Rückstellungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

Für das Jahr bis Dezember 2024 hatte Cummins eine Rückstellungsquote von 0,24. Daher wissen wir, dass der freie Cashflow des Unternehmens deutlich niedriger war als der statutarische Gewinn, was nicht gerade eine gute Sache ist. Der freie Cashflow belief sich im Berichtszeitraum auf 279 Millionen US-Dollar und lag damit deutlich unter dem ausgewiesenen Gewinn von 3,95 Milliarden US-Dollar. Der freie Cashflow von Cummins war im letzten Jahr sogar rückläufig, könnte sich aber im nächsten Jahr wieder erholen, da der freie Cashflow oft unbeständiger ist als der Buchgewinn. Positiv für Cummins-Aktionäre ist, dass die Rückstellungsquote im letzten Jahr deutlich besser war, was Grund zu der Annahme gibt, dass das Unternehmen in Zukunft wieder eine bessere Cash-Conversion erzielen könnte. Infolgedessen könnten einige Aktionäre auf eine stärkere Cash Conversion im laufenden Jahr hoffen.

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Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Cummins

Die Rückstellungsquote von Cummins für die letzten zwölf Monate deutet darauf hin, dass die Cash Conversion nicht optimal ist, was sich negativ auf unsere Einschätzung der Gewinne auswirkt. Daher halten wir es für möglich, dass die tatsächliche Ertragskraft von Cummins geringer ist als der statutarische Gewinn. Positiv zu vermerken ist jedoch, dass der Gewinn je Aktie in den letzten drei Jahren mit einer äußerst beeindruckenden Rate gestiegen ist. Letztendlich ist es wichtig, mehr als nur die oben genannten Faktoren zu berücksichtigen, wenn man das Unternehmen richtig verstehen will. Wenn Sie sich eingehender mit Cummins befassen möchten, sollten Sie sich auch mit den Risiken befassen, denen das Unternehmen derzeit ausgesetzt ist. Bei unseren Recherchen haben wir 5 Warnzeichen für Cummins gefunden (2 davon können nicht ignoriert werden!), die unserer Meinung nach Ihre volle Aufmerksamkeit verdienen.

Heute haben wir uns auf einen einzelnen Datenpunkt konzentriert, um die Art des Gewinns von Cummins besser zu verstehen. Aber es gibt immer noch mehr zu entdecken, wenn Sie in der Lage sind, sich auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Anzeichen für eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne "dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte Ihnen diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien mit bedeutenden Insiderbeteiligungen von Nutzen sein.

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