Setzt NN (NASDAQ:NNBR) Schulden sinnvoll ein?

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man prüft, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wichtig ist, dass NN, Inc. (NASDAQ:NNBR ) Schulden hat. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, entweder mit freiem Cashflow oder durch die Aufnahme von Kapital zu einem attraktiven Preis. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Häufiger (aber immer noch kostspielig) ist jedoch der Fall, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz aufzubessern. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für NN

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von NN?

Wie Sie unten sehen können, hatte NN im Juni 2023 Schulden in Höhe von 155,4 Mio. US$, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über 14,3 Mio. US$ an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 141,1 Mio. US$ führt.

Wie stark ist die Bilanz von NN?

Aus der jüngsten Bilanz geht hervor, dass NN Verbindlichkeiten in Höhe von 91,0 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 212,6 Mio. US$, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen 14,3 Mio. US$ an Barmitteln und 91,8 Mio. US$ an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Somit sind die Verbindlichkeiten insgesamt um 197,5 Mio. US$ höher als die Kombination aus Barmitteln und kurzfristigen Forderungen.

Das Defizit lastet schwer auf dem 115,2 Mio. US$-Unternehmen selbst, als ob ein Kind unter dem Gewicht eines riesigen Rucksacks voller Bücher, seiner Sportausrüstung und einer Trompete zu leiden hätte. Wir würden also zweifellos die Bilanz des Unternehmens genau beobachten. Schließlich müsste NN wahrscheinlich eine umfangreiche Kapitalerhöhung vornehmen, wenn seine Gläubiger die Rückzahlung verlangen. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob NN in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Über einen Zeitraum von 12 Monaten meldete NN Einnahmen in Höhe von 498 Millionen US-Dollar, was einem Zuwachs von 3,4 % entspricht, obwohl das Unternehmen keinen Gewinn vor Zinsen und Steuern auswies. Diese Wachstumsrate ist für unseren Geschmack etwas langsam, aber es braucht alle Arten, um eine Welt zu schaffen.

Caveat Emptor

In den letzten zwölf Monaten hat NN einen Verlust beim Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) gemacht. Der EBIT-Verlust belief sich auf satte 22 Millionen US-Dollar. Wenn wir uns das zusammen mit den erheblichen Verbindlichkeiten ansehen, sind wir nicht besonders zuversichtlich, was das Unternehmen angeht. Es müsste seinen Betrieb schnell verbessern, um für uns interessant zu sein. Nicht zuletzt deshalb, weil es im letzten Jahr einen negativen freien Cashflow von 1,5 Mio. USD verbrannt hat. Es genügt also zu sagen, dass wir die Aktie für riskant halten. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben 3 Warnzeichen für NN ausgemacht, die Sie kennen sollten.

Wenn Sie in Unternehmen investieren möchten, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.

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