Diese 4 Maßnahmen deuten darauf hin, dass MVV Energie (ETR:MVV1) in hohem Maße auf Fremdkapital zurückgreift

Manche sagen, dass Volatilität und nicht Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wie viele andere Unternehmen macht auch die MVV Energie AG(ETR:MVV1) Gebrauch von Schulden. Aber ist diese Verschuldung ein Problem für die Aktionäre?

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Wann ist Verschuldung ein Problem?

Im Allgemeinen werden Schulden erst dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich verwenden viele Unternehmen Schulden, um ihr Wachstum zu finanzieren, ohne dass dies negative Folgen hat. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

Wie hoch ist die Verschuldung von MVV Energie?

Wie Sie unten sehen können, hatte MVV Energie im März 2025 Schulden in Höhe von 1,80 Milliarden Euro, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 480,7 Millionen Euro verfügt, ist die Nettoverschuldung mit etwa 1,32 Milliarden Euro geringer.

Wie solide ist die Bilanz von MVV Energie?

Ein Blick auf die jüngsten Bilanzdaten zeigt, dass MVV Energie Verbindlichkeiten in Höhe von 2,28 Milliarden Euro hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 2,28 Milliarden Euro, die darüber hinaus fällig werden. Demgegenüber stehen liquide Mittel in Höhe von 480,7 Millionen Euro und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen in Höhe von 1,31 Milliarden Euro. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 2,77 Mrd. EUR.

Wenn man bedenkt, dass dieser Fehlbetrag die Marktkapitalisierung des Unternehmens in Höhe von 1,92 Mrd. € übersteigt, könnte man durchaus geneigt sein, die Bilanz aufmerksam zu prüfen. In dem Szenario, dass das Unternehmen seine Bilanz schnell bereinigen müsste, würden die Aktionäre wahrscheinlich unter einer erheblichen Verwässerung leiden.

Sehen Sie sich unsere letzte Analyse zu MVV Energie an

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Der Vorteil dieses Ansatzes besteht darin, dass sowohl die absolute Höhe der Verschuldung (Nettoverschuldung zu EBITDA) als auch der tatsächliche Zinsaufwand im Zusammenhang mit der Verschuldung (Zinsdeckungsgrad) berücksichtigt wird.

Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von MVV Energie von etwa 2,3 deutet auf einen moderaten Einsatz von Fremdkapital hin. Und das beachtliche EBIT von 18,6 mal Zinsaufwand bedeutet, dass die Schuldenlast so gering ist wie eine Pfauenfeder. Die MVV Energie könnte ihre Verschuldung abbauen, wenn sie keine neuen Kredite mehr aufnimmt, aber das EBIT wie im vergangenen Jahr um rund 18 % steigert. Zweifellos erfahren wir am meisten über die Verschuldung aus der Bilanz. Aber man kann die Verschuldung nicht völlig isoliert betrachten, denn MVV Energie braucht Erträge, um diese Schulden zu bedienen. Es lohnt sich also, bei der Betrachtung der Verschuldung auch die Ertragsentwicklung zu berücksichtigen. Klicken Sie hier für eine interaktive Momentaufnahme.

Und schließlich mag das Finanzamt zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Es lohnt sich also zu prüfen, wie viel von diesem EBIT durch den freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren verzeichnete MVV Energie insgesamt sogar einen Mittelabfluss. Schulden sind in der Regel teurer und fast immer risikoreicher in den Händen eines Unternehmens mit negativem freien Cashflow. Die Aktionäre sollten auf eine Verbesserung hoffen.

Unsere Meinung

Um ehrlich zu sein, sowohl die Umwandlung von EBIT in freien Cashflow als auch die Erfolgsbilanz von MVV Energie bei der Beherrschung der Gesamtverbindlichkeiten lassen uns die Höhe der Verschuldung als eher unangenehm empfinden. Aber zumindest deckt das Unternehmen seinen Zinsaufwand ziemlich gut durch sein EBIT ab, was ermutigend ist. Wir sollten auch darauf hinweisen, dass Unternehmen der integrierten Versorgungswirtschaft wie MVV Energie in der Regel ohne Probleme Schulden machen. Wenn wir alle oben genannten Faktoren zusammen betrachten, haben wir den Eindruck, dass die Verschuldung von MVV Energie das Unternehmen ein wenig riskant macht. Das ist nicht unbedingt etwas Schlechtes, aber wir würden uns im Allgemeinen mit einer geringeren Verschuldung wohler fühlen. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Doch nicht alle Anlagerisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für MVV Energie identifiziert , auf das Sie achten sollten.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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