Da TeamViewer (ETR:TMV) in der vergangenen Woche um 7,1% zugelegt hat, könnten Investoren nun das fünfjährige Gewinnwachstum des Unternehmens bemerken

Die Aktionäre von TeamViewer SE(ETR:TMV) können sich freuen, dass der Aktienkurs im letzten Quartal um 13 % gestiegen ist. Aber wird das den Schaden für die müden Investoren beheben, die diese Aktie über ein halbes Jahrzehnt lang besessen haben, als sie zurückging? Wahrscheinlich nicht. Tatsächlich ist der Aktienkurs in dieser Zeit um satte 72 % gesunken. Der jüngste Kursanstieg könnte zwar ein Lichtblick sein, aber wir zögern, uns darüber zu freuen. Die wichtige Frage ist, ob das Unternehmen selbst langfristig einen höheren Aktienkurs rechtfertigt.

Die Aktie ist zwar in der letzten Woche um 7,1 % gestiegen, aber die langfristigen Aktionäre sind immer noch im Minus, also schauen wir mal, was uns die Fundamentaldaten sagen können.

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Die Hypothese der effizienten Märkte wird zwar immer noch von einigen gelehrt, aber es ist erwiesen, dass Märkte überreagierende dynamische Systeme sind und Anleger nicht immer rational handeln. Eine fehlerhafte, aber vernünftige Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung gegenüber einem Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns je Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

Während des unglücklichen halben Jahrzehnts, in dem der Aktienkurs nachgab, konnte TeamViewer seinen Gewinn pro Aktie (EPS) um 8,2 % pro Jahr steigern. Angesichts der Reaktion des Aktienkurses könnte man vermuten, dass der Gewinn pro Aktie kein guter Indikator für die Geschäftsentwicklung in diesem Zeitraum ist (vielleicht aufgrund eines einmaligen Verlustes oder Gewinns). Oder aber der Markt war zuvor sehr optimistisch, so dass die Aktie trotz der Verbesserung des EPS enttäuscht hat.

Aufgrund des starken Kontrasts zwischen der Wachstumsrate des Gewinns pro Aktie und dem Wachstum des Aktienkurses sind wir geneigt, andere Kennzahlen heranzuziehen, um die veränderte Marktstimmung in Bezug auf die Aktie zu verstehen.

Im Gegensatz zum Aktienkurs sind die Einnahmen im Fünfjahreszeitraum um 11 % pro Jahr gestiegen. Es scheint also, dass man sich die Fundamentaldaten genauer ansehen muss, um zu verstehen, warum der Aktienkurs schwächelt. Vielleicht gibt es ja doch eine Chance.

In der folgenden Abbildung können Sie sehen, wie sich die Erträge und Einnahmen im Laufe der Zeit verändert haben (klicken Sie auf das Diagramm, um die genauen Werte zu sehen).

TeamViewer ist bei den Anlegern gut bekannt, und viele clevere Analysten haben versucht, die künftigen Gewinnzahlen vorherzusagen. Es macht also durchaus Sinn, sich anzuschauen, was TeamViewer nach Meinung der Analysten in Zukunft verdienen wird (kostenlose Analysten-Konsensschätzungen)

Eine andere Sichtweise

Die TeamViewer-Aktionäre haben in diesem Jahr 8,8 % verloren, während der Markt selbst um 5,2 % gestiegen ist. Selbst die Aktienkurse guter Aktien fallen manchmal, aber wir wollen erst Verbesserungen bei den fundamentalen Kennzahlen eines Unternehmens sehen, bevor wir uns zu sehr dafür interessieren. Der Verlust im letzten Jahr ist jedoch nicht so schlimm wie der Verlust von 11 % pro Jahr, den die Anleger im letzten halben Jahrzehnt erlitten haben. Wir müssten einige nachhaltige Verbesserungen bei den Schlüsselkennzahlen sehen, bevor wir viel Begeisterung aufbringen könnten. Es ist immer interessant, die Entwicklung des Aktienkurses über einen längeren Zeitraum zu verfolgen. Aber um TeamViewer besser zu verstehen, müssen wir viele andere Faktoren berücksichtigen. Zu diesem Zweck sollten Sie sich des 1 Warnzeichens bewusst sein, das wir bei TeamViewer entdeckt haben.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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