Der Aktienkurs der SMA Solar Technology AG (ETR:S92) stieg um 53%, aber auch die Geschäftsaussichten brauchen einen Aufschwung

Die Aktien der SMA Solar Technology AG(ETR:S92) haben einen wirklich beeindruckenden Monat hinter sich, in dem sie nach einer wackeligen Phase 53 % zugelegt haben. Dennoch ändert der 30-Tage-Sprung nichts an der Tatsache, dass längerfristig orientierte Aktionäre ihre Aktien durch den 61%igen Kursrückgang in den letzten zwölf Monaten dezimiert sahen.

Trotz des kräftigen Kurssprungs und angesichts der Tatsache, dass etwa die Hälfte der in der deutschen Halbleiterindustrie tätigen Unternehmen ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) von mehr als 1,3 aufweisen, könnte SMA Solar Technology mit seinem P/S-Verhältnis von 0,4 immer noch eine attraktive Investition sein. Wir müssten jedoch etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das reduzierte KGV gibt.

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Wie sieht die jüngste Entwicklung von SMA Solar Technology aus?

Mit einem Umsatz, der in letzter Zeit stärker als der Branchendurchschnitt zurückgegangen ist, hat sich SMA Solar Technology sehr träge entwickelt. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist wahrscheinlich deshalb so niedrig, weil die Anleger davon ausgehen, dass sich diese schlechte Umsatzentwicklung nicht verbessern wird. Sie würden es viel lieber sehen, wenn das Unternehmen seine Ertragslage verbessern würde, wenn sie noch an das Geschäft glauben. Ist dies nicht der Fall, wird es für die bestehenden Aktionäre wahrscheinlich schwierig sein, sich für die künftige Entwicklung des Aktienkurses zu begeistern.

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Was sagen uns die Umsatzwachstumsmetriken über das niedrige KGV?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von SMA Solar Technology ist typisch für ein Unternehmen, von dem nur ein begrenztes Wachstum erwartet wird und das vor allem schlechter abschneidet als die Branche.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Umsatzwachstum des Unternehmens im vergangenen Jahr mit einem enttäuschenden Rückgang von 21 % kein Grund zur Freude war. Dank einiger sehr guter Jahre davor konnte das Unternehmen seine Einnahmen in den letzten drei Jahren jedoch um insgesamt beeindruckende 55 % steigern. Auch wenn es eine holprige Fahrt war, kann man doch sagen, dass das Umsatzwachstum in letzter Zeit für das Unternehmen mehr als angemessen war.

Die fünf Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Einnahmen in den kommenden drei Jahren um 4,1 % pro Jahr steigen werden. Für den Rest der Branche wird ein jährliches Wachstum von 8,5 % prognostiziert, was deutlich attraktiver ist.

Vor diesem Hintergrund ist es verständlich, dass das KGV von SMA Solar Technology unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Es scheint, als ob die meisten Anleger von einem begrenzten künftigen Wachstum ausgehen und nur bereit sind, einen geringeren Betrag für die Aktie zu zahlen.

Was bedeutet das KGV von SMA Solar Technology für die Anleger?

Der jüngste Kursanstieg reichte nicht aus, um das Kurs-Gewinn-Verhältnis von SMA Solar Technology in die Nähe des Branchenmedians zu bringen. Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Umsatz-Verhältnis hineinzuinterpretieren, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Wie wir vermutet haben, hat unsere Untersuchung der Analystenprognosen von SMA Solar Technology ergeben, dass die schlechteren Umsatzprognosen zu dem niedrigen KGV beitragen. Im Moment akzeptieren die Aktionäre das niedrige KGV, da sie davon ausgehen, dass die künftigen Einnahmen keine angenehmen Überraschungen bieten werden. Solange sich diese Bedingungen nicht verbessern, werden sie weiterhin eine Barriere für den Aktienkurs auf diesem Niveau bilden.

Sie sollten immer an die Risiken denken. In diesem Fall haben wir 2 Warnzeichen für SMA Solar Technology ausgemacht, die Sie beachten sollten.

Natürlich sind profitable Unternehmen, die in der Vergangenheit ein starkes Gewinnwachstum verzeichnet haben, im Allgemeinen eine sichere Wahl. Sehen Sie sich daher diese kostenlose Sammlung anderer Unternehmen an, die ein vernünftiges Kurs-Gewinn-Verhältnis aufweisen und ein starkes Gewinnwachstum erzielt haben.

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