Das niedrige KGV der Delticom AG (ETR:DEX) ist kein Grund zur Aufregung

In einer Zeit, in der fast die Hälfte der deutschen Unternehmen ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von mehr als 17 aufweisen, könnte die Delticom AG(ETR:DEX) mit ihrem KGV von 5,3 ein äußerst attraktives Investment darstellen. Wir müssten jedoch etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das stark reduzierte KGV gibt.

Delticom hat in letzter Zeit sicherlich gute Arbeit geleistet, da das Unternehmen seine Gewinne stärker als die meisten anderen Unternehmen steigern konnte. Es könnte sein, dass viele erwarten, dass sich die starke Gewinnentwicklung deutlich abschwächt, was das KGV gedrückt hat. Wenn nicht, dann haben die bestehenden Aktionäre Grund, recht optimistisch zu sein, was die zukünftige Entwicklung des Aktienkurses angeht.

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Passt das Wachstum zum niedrigen KGV?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Delticom ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein sehr geringes Wachstum oder sogar sinkende Gewinne erwartet werden und das vor allem deutlich schlechter abschneidet als der Markt.

Rückblickend hat das letzte Jahr dem Unternehmen einen außergewöhnlichen Gewinn von 332% beschert. Das war jedoch nicht genug, denn in den letzten drei Jahren ist der Gewinn pro Aktie insgesamt um sehr unerfreuliche 59 % gesunken. Man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum in letzter Zeit für das Unternehmen unerwünscht war.

Die beiden Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren um 8,2 % pro Jahr steigen wird. Das liegt deutlich unter dem für den breiten Markt prognostizierten Wachstum von 16 % pro Jahr.

Vor diesem Hintergrund ist es verständlich, dass das KGV von Delticom unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich war es vielen Aktionären unangenehm, an der Aktie festzuhalten, während das Unternehmen möglicherweise eine weniger erfolgreiche Zukunft vor sich hat.

Das Schlusswort

Es wird argumentiert, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis in bestimmten Branchen ein minderwertiges Maß für den Wert ist, aber es kann ein aussagekräftiger Stimmungsindikator für Unternehmen sein.

Wie wir vermutet haben, hat unsere Untersuchung der Analystenprognosen von Delticom ergeben, dass die schlechteren Gewinnaussichten zu dem niedrigen KGV beitragen. Die Anleger sind der Meinung, dass das Potenzial für eine Ergebnisverbesserung in diesem Stadium nicht groß genug ist, um ein höheres KGV zu rechtfertigen. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark ansteigen wird.

Es ist auch erwähnenswert, dass wir 1 Warnzeichen für Delticom gefunden haben, das Sie beachten sollten.

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