Wir glauben, dass die SCHOTT Pharma KGaA (ETR:1SXP) ihre Schulden im Griff behalten kann

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wir können sehen, dass SCHOTT Pharma AG & Co. KGaA(ETR:1SXP) Schulden in ihrem Geschäft einsetzt. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

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Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen dann riskant, wenn es diese Verpflichtungen nicht ohne Weiteres erfüllen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch die Beschaffung von Kapital zu einem attraktiven Preis. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, wenn ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument in Unternehmen sein, insbesondere in kapitalintensiven Unternehmen. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Wie hoch ist die Verschuldung der SCHOTT Pharma KGaA?

Wie Sie unten sehen können, hatte die SCHOTT Pharma KGaA Ende Dezember 2024 Schulden in Höhe von 230,2 Millionen Euro, gegenüber 112,8 Millionen Euro vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild für weitere Details. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über 16,8 Millionen Euro an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 213,4 Millionen Euro führt.

Wie gesund ist die Bilanz von SCHOTT Pharma KGaA?

Die jüngsten Bilanzdaten zeigen, dass die SCHOTT Pharma KGaA Verbindlichkeiten in Höhe von 437,4 Mio. € hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 210,7 Mio. €, die danach fällig werden. Dem stehen 16,8 Millionen Euro an Barmitteln und 410,5 Millionen Euro an Forderungen gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der Barmittel und der (kurzfristigen) Forderungen um 220,8 Mio. €.

Angesichts der Marktkapitalisierung der SCHOTT Pharma KGaA von 3,53 Milliarden Euro ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellen. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechten verändert.

Siehe unsere letzte Analyse für SCHOTT Pharma KGaA

Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über den Verschuldungsgrad im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste Kennzahl ist die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite Kennzahl angibt, wie oft das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (oder kurz: die Zinsdeckung). Der Vorteil dieses Ansatzes ist, dass wir sowohl die absolute Höhe der Verschuldung (Nettoverschuldung zu EBITDA) als auch den tatsächlichen Zinsaufwand für die Verschuldung (Zinsdeckungsgrad) berücksichtigen.

Die Nettoverschuldung der SCHOTT Pharma KGaA beträgt nur das 0,87-fache des EBITDA. Und das EBIT deckt den Zinsaufwand um das 22,8-fache. Man könnte also argumentieren, dass das Unternehmen durch seine Schulden nicht mehr bedroht ist als ein Elefant durch eine Maus. Erfreulicherweise konnte die SCHOTT Pharma KGaA ihr EBIT im letzten Jahr um 5,5 % steigern, was die Schuldenlast noch überschaubarer erscheinen lässt. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Die Fähigkeit der SCHOTT Pharma KGaA, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz aufrechtzuerhalten, wird jedoch vor allem von den künftigen Erträgen abhängen. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Gewinnen auf dem Papier bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Deshalb prüfen wir immer, wie viel von diesem EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. Betrachtet man die letzten drei Jahre, so verzeichnete die SCHOTT Pharma KGaA einen freien Cashflow von 24 % ihres EBIT, was schwächer ist, als wir erwarten würden. Das ist nicht gut, wenn es darum geht, Schulden zu tilgen.

Unser Ausblick

Erfreulicherweise impliziert die beeindruckende Zinsdeckung der SCHOTT Pharma KGaA, dass das Unternehmen die Oberhand über seine Schulden hat. Ehrlich gesagt sind wir jedoch der Meinung, dass die Umwandlung des EBIT in den freien Cashflow diesen Eindruck ein wenig trübt. Alles in allem scheint es, dass die SCHOTT Pharma KGaA ihre derzeitige Verschuldung problemlos bewältigen kann. Auf der positiven Seite kann diese Verschuldung die Aktionärsrenditen steigern, aber die potenzielle Kehrseite ist ein höheres Verlustrisiko, so dass es sich lohnt, die Bilanz zu überwachen. Vor den meisten anderen Kennzahlen ist es unserer Meinung nach wichtig zu verfolgen, wie schnell der Gewinn je Aktie wächst, wenn überhaupt. Wenn Sie auch zu dieser Erkenntnis gekommen sind, haben Sie Glück, denn heute können Sie sich diese interaktive Grafik des Gewinns je Aktie der SCHOTT Pharma KGaA kostenlos ansehen.

Wenn Sie natürlich zu den Anlegern gehören, die lieber Aktien ohne Schulden kaufen, dann sollten Sie nicht zögern, noch heute unsere exklusive Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum zu entdecken.

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