Gutes Wachstum für RTL Group S.A. (ETR:RRTL) stützt den Aktienkurs

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der RTL Group S.A.(ETR:RRTL) von 11,4 mag im Vergleich zum deutschen Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von mehr als 17 aufweisen und sogar KGVs von über 30 keine Seltenheit sind, wie ein Kauf aussehen. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das reduzierte KGV gibt.

Die jüngste Zeit war für die RTL Group von Vorteil, da ihre Gewinne schneller als die der meisten anderen Unternehmen gestiegen sind. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV niedrig ist, weil die Anleger glauben, dass diese starke Gewinnentwicklung in Zukunft weniger beeindruckend sein könnte. Ist dies nicht der Fall, haben die bestehenden Aktionäre Grund, die zukünftige Entwicklung des Aktienkurses recht optimistisch zu sehen.

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Passt das Wachstum zum niedrigen KGV?

Damit ein KGV wie das der RTL Group als angemessen betrachtet werden kann, muss sich ein Unternehmen schlechter entwickeln als der Markt.

Betrachtet man das Gewinnwachstum des letzten Jahres, so verzeichnete das Unternehmen einen grandiosen Anstieg von 24 %. Dennoch ist der unglaubliche Gewinn pro Aktie im Vergleich zu vor drei Jahren um insgesamt 68 % gesunken, was ziemlich enttäuschend ist. Daher kann man mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum in letzter Zeit für das Unternehmen nicht wünschenswert war.

Die Schätzungen der sechs Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass die Gewinne in den nächsten drei Jahren um 4,5 % pro Jahr steigen werden. Für den übrigen Markt wird dagegen ein jährliches Wachstum von 16 % prognostiziert, was deutlich attraktiver ist.

Vor diesem Hintergrund ist es verständlich, dass das KGV von RTL Group unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Es scheint, als ob die meisten Anleger von einem begrenzten künftigen Wachstum ausgehen und nur bereit sind, einen geringeren Betrag für die Aktie zu zahlen.

Was können wir aus dem KGV der RTL Group lernen?

Wir sind der Meinung, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht in erster Linie ein Bewertungsinstrument ist, sondern vielmehr dazu dient, die aktuelle Stimmung der Anleger und ihre Zukunftserwartungen zu messen.

Wie wir vermutet haben, hat unsere Untersuchung der Analystenprognosen der RTL Group ergeben, dass die schlechteren Gewinnaussichten zu dem niedrigen KGV beitragen. Zum jetzigen Zeitpunkt sind die Anleger der Meinung, dass das Potenzial für eine Gewinnverbesserung nicht groß genug ist, um ein höheres KGV zu rechtfertigen. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark ansteigen wird.

Und was ist mit anderen Risiken? Jedes Unternehmen hat welche, und wir haben 1 Warnzeichen für die RTL Group ausgemacht, das Sie kennen sollten.

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