Was Sie vom KGV der Fresenius Medical Care AG (ETR:FME) lernen können

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Fresenius Medical Care AG (ETR:FME) von 21 mag im Vergleich zum deutschen Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von weniger als 16 aufweisen und sogar KGVs von weniger als 10 keine Seltenheit sind, derzeit wie ein Verkaufsargument wirken. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

Mit einem Gewinnwachstum, das die meisten anderen Unternehmen in letzter Zeit übertrifft, hat sich Fresenius Medical Care relativ gut entwickelt. Offenbar gehen viele davon aus, dass die starke Gewinnentwicklung anhalten wird, was zu einem Anstieg des KGV geführt hat. Das sollten Sie wirklich hoffen, denn sonst zahlen Sie einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.

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Ist das Wachstum dem hohen KGV angemessen?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Fresenius Medical Care ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein solides Wachstum und vor allem eine bessere Performance als der Markt erwartet wird.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Unternehmen den Gewinn pro Aktie im vergangenen Jahr um beeindruckende 46 % steigern konnte. Trotz dieses starken Wachstums in jüngster Zeit kämpft es immer noch damit, seinen Rückstand aufzuholen, da der Gewinn pro Aktie in den letzten drei Jahren frustrierenderweise um insgesamt 28 % gesunken ist. Wir müssen also leider feststellen, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum keine großartige Leistung beim Gewinnwachstum erbracht hat.

Was die Aussichten betrifft, so dürften die Analysten, die das Unternehmen beobachten, für die nächsten drei Jahre ein jährliches Wachstum von 23 % prognostizieren. Da für den Markt nur ein jährliches Wachstum von 16 % prognostiziert wird, ist das Unternehmen in der Lage, ein stärkeres Ergebnis zu erzielen.

Anhand dieser Informationen können wir erkennen, warum Fresenius Medical Care im Vergleich zum Markt mit einem so hohen KGV gehandelt wird. Offensichtlich sind die Aktionäre nicht daran interessiert, sich von einem Unternehmen zu trennen, das möglicherweise eine bessere Zukunft vor sich hat.

Das Schlusswort

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob Sie eine Aktie kaufen oder nicht, aber es ist ein recht gutes Barometer für die Gewinnerwartungen.

Wir haben festgestellt, dass Fresenius Medical Care sein hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, weil das prognostizierte Wachstum erwartungsgemäß höher ist als das des Gesamtmarktes. Zum jetzigen Zeitpunkt sind die Anleger der Ansicht, dass das Potenzial für eine Verschlechterung der Erträge nicht groß genug ist, um ein niedrigeres KGV zu rechtfertigen. Solange sich diese Bedingungen nicht ändern, werden sie den Aktienkurs weiterhin stark stützen.

Beachten Sie jedoch, dass Fresenius Medical Care in unserer Anlageanalyse 1 Warnzeichen aufweist , das Sie kennen sollten.

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