Eckert & Ziegler (ETR:EUZ) hat eine ziemlich gesunde Bilanz

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität bei weitem nicht gleichbedeutend mit Risiko ist". Es scheint also, als wüssten die klugen Köpfe, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wichtig ist, dass Eckert & Ziegler SE(ETR:EUZ) Schulden hat. Aber ist diese Verschuldung ein Grund zur Sorge für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Eckert & Ziegler?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Eckert & Ziegler im September 2024 21,6 Mio. € Schulden hatte, gegenüber 38,2 Mio. € ein Jahr zuvor. Andererseits verfügt Eckert & Ziegler aber auch über 97,6 Mio. EUR an Barmitteln, was zu einer Nettoliquidität von 76,1 Mio. EUR führt.

Wie gesund ist die Bilanz von Eckert & Ziegler?

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass Eckert & Ziegler Verbindlichkeiten in Höhe von 99,9 Mio. € hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 130,7 Mio. €, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen liquide Mittel in Höhe von 97,6 Mio. € und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen in Höhe von 63,2 Mio. €. Die Verbindlichkeiten sind also insgesamt 69,9 Mio. € höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Natürlich hat Eckert & Ziegler eine Marktkapitalisierung von 1,19 Milliarden Euro, so dass diese Verbindlichkeiten wahrscheinlich überschaubar sind. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechten verändert. Trotz der beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt Eckert & Ziegler über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Erfreulich ist auch, dass Eckert & Ziegler sein EBIT im letzten Jahr um 14 % steigern konnte, was die Fähigkeit zur Schuldenkontrolle weiter erhöht. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Eckert & Ziegler in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Papiergewinnen bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Eckert & Ziegler verfügt zwar über Nettobarmittel in der Bilanz, aber es lohnt sich, einen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zu werfen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren belief sich der freie Cashflow von Eckert & Ziegler auf 29 % des EBIT, also weniger als wir erwarten würden. Das ist nicht gut, wenn es darum geht, Schulden zu tilgen.

Resümee

Wir können verstehen, dass die Anleger über die Verbindlichkeiten von Eckert & Ziegler besorgt sind, aber die Tatsache, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von 76,1 Mio. € verfügt, kann uns beruhigen. Außerdem konnte das Unternehmen sein EBIT im letzten Jahr um 14 % steigern. Stellen die Schulden von Eckert & Ziegler also ein Risiko dar? Unseres Erachtens nicht. Wenn Sie sich also für Eckert & Ziegler interessieren, sollten Sie hier klicken, um eine interaktive Grafik der Gewinnentwicklung pro Aktie zu sehen.

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