Aktionäre könnten vor einer Erhöhung der CEO-Vergütung der DocCheck AG (ETR:AJ91) zurückschrecken

Wichtige Einblicke

• DocCheck hält seine Jahreshauptversammlung am 28. Mai ab
• Die Gesamtvergütung für CEO Frank Antwerpes umfasst 190,8 T€ Gehalt
• Die Gesamtvergütung ist mit dem Branchendurchschnitt vergleichbar
• Das EPS von DocCheck ist in den letzten drei Jahren um 23% gesunken , während der Gesamtverlust für die Aktionäre in den letzten drei Jahren 24% betrug

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Die Ergebnisse der DocCheck AG(ETR:AJ91) waren in letzter Zeit ziemlich enttäuschend und CEO Frank Antwerpes trägt dafür eine gewisse Verantwortung. Die Aktionäre werden daran interessiert sein, was der Vorstand auf der nächsten Hauptversammlung am 28. Mai zu sagen hat, um die Performance zu verbessern. Sie werden auch die Möglichkeit haben, die Entscheidungsfindung des Managements zu beeinflussen, indem sie über Beschlüsse wie die Vergütung der Führungskräfte abstimmen, die sich in Zukunft auf den Unternehmenswert auswirken können. Wir legen dar, warum wir glauben, dass die Vergütung der Vorstandsvorsitzenden nicht mit der Unternehmensleistung übereinstimmt.

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Vergleich der CEO-Vergütung von DocCheck AG mit der Branche

Unseren Daten zufolge hat die DocCheck AG eine Marktkapitalisierung von 61 Mio. € und zahlte ihrem CEO eine jährliche Gesamtvergütung in Höhe von 251 T€ für das Jahr bis Dezember 2024. Das heißt, die Vergütung war in etwa gleich hoch wie im letzten Jahr. Wir stellen fest, dass der Gehaltsanteil mit 190,8 T€ den größten Teil der Gesamtvergütung des CEO ausmacht.

Im Vergleich zu anderen Unternehmen in der Branche Gesundheitsdienste in Deutschland mit einer Marktkapitalisierung von weniger als 177 Mio. € lag der Median der Gesamtvergütung des CEO bei 266 T€. Daraus lässt sich schließen, dass Frank Antwerpes in etwa den Median für CEOs in dieser Branche erhält. Darüber hinaus hält Frank Antwerpes unter seinem eigenen Namen DocCheck-Aktien im Wert von 34 Mio. €, was uns zeigt, dass er eine erhebliche persönliche Beteiligung an dem Unternehmen hat.

Komponente	2024	2023	Anteil (2024)
Gehälter	€191k	€185k	76%
Sonstiges	€60k	€60k	24%
Gesamt Entschädigung	€251k	€245k	100%

Im Branchenvergleich entfallen rund 67% der Gesamtvergütung auf das Gehalt und 33% auf sonstige Vergütungen. DocCheck zahlt einen höheren Anteil seiner Vergütung in Form eines Gehalts im Vergleich zur gesamten Branche. Wenn das Gehalt die Gesamtvergütung dominiert, deutet dies darauf hin, dass die Vergütung des CEO weniger stark auf die variable Komponente ausgerichtet ist, die normalerweise an die Leistung gekoppelt ist.

Ein Blick auf die Wachstumszahlen der DocCheck AG

Die DocCheck AG hat ihren Gewinn pro Aktie in den letzten drei Jahren um 23% pro Jahr reduziert. Der Umsatz in den letzten zwölf Monaten war ziemlich genau so hoch wie im vorangegangenen Zeitraum.

Nur wenige Aktionäre werden erfreut sein, wenn sie lesen, dass der Gewinn je Aktie gesunken ist. Und der stagnierende Umsatz beeindruckt kaum. Es ist schwer zu argumentieren, dass das Unternehmen auf allen Zylindern läuft, so dass die Aktionäre einer hohen CEO-Vergütung abgeneigt sein könnten. Zwar liegen uns keine Analystenprognosen für das Unternehmen vor, aber die Aktionäre sollten sich diese detaillierte historische Grafik zu Gewinn, Umsatz und Cashflow ansehen.

War die DocCheck AG eine gute Investition?

Angesichts eines Gesamtverlustes von 24% über drei Jahre sind viele Aktionäre der DocCheck AG wahrscheinlich eher unzufrieden, um es vorsichtig auszudrücken. Die Aktionäre würden sich also wahrscheinlich wünschen, dass das Unternehmen bei der Vergütung des CEO weniger großzügig ist.

Zum Schluss...

Die Aktionäre haben nicht nur keine günstige Rendite auf ihre Investition gesehen, sondern auch das Unternehmen hat sich nicht gut entwickelt. Nur wenige Aktionäre wären bereit, dem CEO eine Gehaltserhöhung zu gewähren. Auf der bevorstehenden Hauptversammlung können sie die Pläne und Strategien des Managements zur Verbesserung der Leistung hinterfragen und ihre Investitionsthese in Bezug auf das Unternehmen neu überdenken.

Es ist immer ratsam, neben einer gründlichen Analyse der wichtigsten Leistungsbereiche des Unternehmens auch die Vergütung des CEO zu analysieren. Wir haben recherchiert und in DocCheck 3 Warnzeichen (und eines, das etwas besorgniserregend ist) identifiziert, von denen wir glauben, dass Sie sie kennen sollten.

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