Positives Gewinnwachstum reichte nicht aus, um den Aktionären der KWS SAAT SE KGaA (ETR:KWS) in den letzten drei Jahren eine positive Rendite zu bescheren

Als Anleger ist es erstrebenswert, dass Ihr Gesamtportfolio besser abschneidet als der Marktdurchschnitt. Das Risiko bei der Auswahl von Aktien besteht jedoch darin, dass Sie wahrscheinlich Unternehmen kaufen, die sich nicht gut entwickeln. Wir bedauern, dass langjährige Aktionäre der KWS SAAT SE & Co. KGaA(ETR:KWS) diese Erfahrung gemacht haben: Der Aktienkurs ist innerhalb von drei Jahren um 20 % gesunken, während der Markt einen Rückgang von etwa 9,0 % verzeichnete.

Während die letzten drei Jahre für die Aktionäre der KWS SAAT SE KGaA hart waren, gab es in der vergangenen Woche Anzeichen für eine positive Entwicklung. Werfen wir also einen Blick auf die längerfristigen Fundamentaldaten, um zu sehen, ob sie die Ursache für die negativen Renditen sind.

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Die Hypothese der effizienten Märkte wird zwar nach wie vor von einigen gelehrt, es ist jedoch erwiesen, dass die Märkte überreagierende dynamische Systeme sind und die Anleger nicht immer rational handeln. Durch den Vergleich des Gewinns je Aktie (EPS) und der Aktienkursveränderungen im Laufe der Zeit können wir ein Gefühl dafür bekommen, wie sich die Einstellung der Anleger gegenüber einem Unternehmen im Laufe der Zeit verändert hat.

Während der unglücklichen drei Jahre, in denen der Aktienkurs rückläufig war, konnte die KWS SAAT SE KGaA ihren Gewinn je Aktie (EPS) um 20 % pro Jahr steigern. Das ist ein ziemliches Rätsel und deutet darauf hin, dass es etwas gibt, das dem Aktienkurs vorübergehend Auftrieb gibt. Oder aber das Unternehmen wurde in der Vergangenheit zu sehr gehyped, so dass sein Wachstum enttäuschte.

Da die Veränderung des Gewinns pro Aktie nicht mit der Veränderung des Aktienkurses zu korrelieren scheint, lohnt es sich, einen Blick auf andere Kennziffern zu werfen.

Bei einer recht geringen Rendite von nur 1,7 % bezweifeln wir, dass der Aktienkurs auf der Dividende beruht. Wir stellen fest, dass die Einnahmen in den letzten drei Jahren um 8,6 % pro Jahr gestiegen sind, was kein Grund zu sein scheint, Aktien zu verkaufen. Diese Analyse ist nur oberflächlich, aber es könnte sich lohnen, die KWS SAAT SE KGaA genauer zu untersuchen, denn manchmal fallen Aktien zu Unrecht. Dies könnte eine Gelegenheit darstellen.

Die folgende Grafik zeigt, wie sich Gewinn und Umsatz im Laufe der Zeit entwickelt haben (die genauen Werte können Sie durch Anklicken des Bildes einsehen).

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Was ist mit den Dividenden?

Es ist wichtig, bei einer Aktie nicht nur die Kursrendite, sondern auch die Gesamtrendite für die Aktionäre zu betrachten. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst die TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder eines Spin-offs. Man kann sagen, dass der TSR bei Aktien, die eine Dividende zahlen, ein vollständigeres Bild vermittelt. Wir stellen fest, dass der TSR der KWS SAAT SE KGaA in den letzten drei Jahren bei -16 % lag, was besser ist als die oben erwähnte Aktienkursrendite. Die von dem Unternehmen gezahlten Dividenden haben somit die Gesamtrendite für die Aktionäre erhöht.

Eine andere Sichtweise

Wir freuen uns, dass die Aktionäre der KWS SAAT SE KGaA innerhalb eines Jahres einen Total Shareholder Return von 16 % erzielt haben. Darin ist natürlich die Dividende enthalten. Das ist besser als die annualisierte Rendite von 2 % über ein halbes Jahrzehnt, was bedeutet, dass es dem Unternehmen in letzter Zeit besser geht. Im besten Fall deutet dies auf eine echte Geschäftsdynamik hin, was bedeutet, dass jetzt ein guter Zeitpunkt sein könnte, um tiefer einzusteigen. Bevor Sie entscheiden, ob Ihnen der aktuelle Aktienkurs gefällt, sollten Sie prüfen, wie KWS SAAT SE KGaA bei diesen 3 Bewertungskennzahlen abschneidet.

Natürlich ist KWS SAAT SE KGaA vielleicht nicht die beste Aktie zum Kauf. Deshalb sollten Sie sich diese kostenlose Sammlung von Wachstumsaktien ansehen.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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