Obwohl Knorr-Bremse (ETR:KBX) den Anlegern in den letzten 5 Jahren Verluste in Höhe von 19 % beschert hat, konnte das Unternehmen seine Gewinne steigern

Für viele besteht der Hauptzweck von Investitionen darin, höhere Renditen als der Gesamtmarkt zu erzielen. Aber in jedem Portfolio gibt es gemischte Ergebnisse zwischen einzelnen Aktien. An diesem Punkt könnten einige Aktionäre ihre Investition in die Knorr-Bremse AG(ETR:KBX) in Frage stellen, da der Aktienkurs in den letzten fünf Jahren um 28 % gefallen ist. Darüber hinaus ist sie in einem Quartal um 11 % gefallen. Das ist für die Aktionäre nicht sehr erfreulich.

Während die letzten fünf Jahre für die Aktionäre von Knorr-Bremse hart waren, gab es in der letzten Woche Anzeichen für eine positive Entwicklung. Werfen wir also einen Blick auf die längerfristigen Fundamentaldaten, um zu sehen, ob sie die Ursache für die negativen Renditen sind.

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Die Hypothese der effizienten Märkte wird zwar nach wie vor von einigen gelehrt, es ist jedoch erwiesen, dass Märkte überreagierende dynamische Systeme sind und Anleger nicht immer rational handeln. Eine fehlerhafte, aber vernünftige Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung gegenüber einem Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns je Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

Während der Aktienkurs in den letzten fünf Jahren gesunken ist, konnte Knorr-Bremse den Gewinn pro Aktie um durchschnittlich 1,4 % pro Jahr steigern. Der Gewinn pro Aktie scheint also kein guter Anhaltspunkt zu sein, um zu verstehen, wie der Markt die Aktie bewertet. Möglicherweise war der Markt zuvor sehr optimistisch, so dass die Aktie trotz der Verbesserung des EPS enttäuscht hat.

Auf der Grundlage dieser Zahlen würden wir die Vermutung wagen, dass der Markt vor einem halben Jahrzehnt in Bezug auf das prognostizierte Wachstum zu optimistisch war. Ein Blick auf andere Kennziffern könnte die Kursveränderung besser erklären.

Die Einnahmen sind in diesem Zeitraum tatsächlich um 4,9 % gestiegen. Eine genauere Betrachtung der Umsätze und Erträge könnte die Gründe für den schwachen Aktienkurs erklären, aber auch eine Chance sein.

Die nachstehende Abbildung zeigt, wie sich die Erträge und Einnahmen im Laufe der Zeit entwickelt haben (wenn Sie auf das Bild klicken, erhalten Sie weitere Details).

Knorr-Bremse ist eine bekannte Aktie, die von vielen Analysten beobachtet wird, was auf eine gewisse Sichtbarkeit des zukünftigen Wachstums schließen lässt. Da wir eine große Anzahl von Analystenprognosen haben, lohnt sich ein Blick auf dieses kostenlose Diagramm, das die Konsensschätzungen darstellt.

Was ist mit den Dividenden?

Es ist wichtig, bei jeder Aktie neben der Kursrendite auch die Gesamtrendite für die Aktionäre zu berücksichtigen. In die TSR fließen der Wert etwaiger Spin-offs oder diskontierter Kapitalerhöhungen sowie etwaige Dividenden ein, wobei davon ausgegangen wird, dass die Dividenden reinvestiert werden. Bei Unternehmen, die eine großzügige Dividende zahlen, ist der TSR also oft viel höher als die Kursrendite. Wir stellen fest, dass der TSR von Knorr-Bremse in den letzten 5 Jahren bei -19 % lag, was besser ist als die oben erwähnte Aktienkursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenausschüttungen diese Abweichung weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

Es ist schön zu sehen, dass die Aktionäre von Knorr-Bremse im letzten Jahr eine Gesamtrendite von 29 % erhalten haben. Das schließt die Dividende mit ein. Bemerkenswert ist, dass der fünfjährige annualisierte TSR-Verlust von 4 % pro Jahr sehr ungünstig mit der jüngsten Aktienkursentwicklung verglichen wird. Das macht uns ein wenig misstrauisch, aber das Unternehmen könnte eine Trendwende vollzogen haben. Ich finde es sehr interessant, den Aktienkurs langfristig als Indikator für die Unternehmensleistung zu betrachten. Aber um wirklich einen Einblick zu bekommen, müssen wir auch andere Informationen berücksichtigen. Nehmen wir zum Beispiel das allgegenwärtige Gespenst des Investitionsrisikos. Wir haben bei Knorr-Bremse 1 Warnzeichen identifiziert , und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Investitionsprozesses sein.

Natürlich ist Knorr-Bremse vielleicht nicht die beste Aktie zum Kauf. Deshalb sollten Sie sich diese kostenlose Sammlung von Wachstumsaktien ansehen.

Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an deutschen Börsen gehandelt werden.

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