Der um 27% günstigere Kurs der Dürr Aktiengesellschaft (ETR:DUE) bleibt im Einklang mit dem Ergebnis

Die Aktien der Dürr Aktiengesellschaft(ETR:DUE) haben einen schrecklichen Monat hinter sich und verloren 27%, nachdem sie zuvor eine relativ gute Zeit hatten. Anstatt belohnt zu werden, sitzen die Aktionäre, die bereits die letzten zwölf Monate durchgehalten haben, nun auf einem Kursrückgang von 16 %.

Trotz des starken Kursrückgangs ist Dürr mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 20,6 im Vergleich zum deutschen Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von weniger als 16 aufweisen und sogar KGVs von weniger als 9 keine Seltenheit sind, immer noch ein Verkaufsargument. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

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Während der Markt in letzter Zeit ein Gewinnwachstum verzeichnete, haben die Gewinne von Dürr den Rückwärtsgang eingelegt, was nicht gut ist. Möglicherweise erwarten viele, dass sich die mäßige Gewinnentwicklung deutlich erholen wird, was das KGV vor einem Zusammenbruch bewahrt hat. Wenn nicht, dann könnten die bestehenden Aktionäre sehr nervös sein, was die Tragfähigkeit des Aktienkurses angeht.

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Was sagen uns die Wachstumsmetriken über das hohe KGV?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Dürr ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein solides Wachstum und vor allem eine bessere Performance als der Markt erwartet wird.

Ein Blick in die Vergangenheit zeigt, dass das Wachstum des Gewinns je Aktie im letzten Jahr mit einem enttäuschenden Rückgang von 15 % kein Grund zur Freude war. Dies bedeutet, dass es auch längerfristig einen Gewinnrückgang zu verzeichnen hat, da der Gewinn pro Aktie in den letzten drei Jahren insgesamt um 26 % gesunken ist. Wir müssen also leider anerkennen, dass das Unternehmen in dieser Zeit keine großartige Arbeit beim Gewinnwachstum geleistet hat.

Die zwölf Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren um 52 % pro Jahr steigen wird. Das ist wesentlich mehr als die 15 % Wachstum pro Jahr, die für den breiteren Markt prognostiziert werden.

Anhand dieser Informationen wird deutlich, warum Dürr im Vergleich zum Markt mit einem so hohen KGV gehandelt wird. Offensichtlich sind die Aktionäre nicht daran interessiert, sich von einem Unternehmen zu trennen, das möglicherweise eine bessere Zukunft vor sich hat.

Das Schlusswort

Trotz der jüngsten Kursschwäche bleibt das KGV von Dürr höher als das der meisten anderen Unternehmen. Normalerweise warnen wir davor, bei Investitionsentscheidungen zu viel in das Kurs-Gewinn-Verhältnis hineinzuinterpretieren, obwohl es viel darüber aussagen kann, was andere Marktteilnehmer über das Unternehmen denken.

Wir haben festgestellt, dass Dürr sein hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, weil das prognostizierte Wachstum erwartungsgemäß höher ist als das des Gesamtmarktes. Im Moment sind die Aktionäre mit dem KGV zufrieden, da sie davon ausgehen, dass die künftigen Erträge nicht gefährdet sind. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark fallen wird.

Außerdem sollten Sie sich über dieses 1 Warnzeichen informieren, das wir bei Dürr entdeckt haben.

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