Hat die Energiedienst Holding (VTX:EDHN) eine gesunde Bilanz?

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Es scheint also, als wüssten die klugen Köpfe, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir können sehen, dass die Energiedienst Holding AG(VTX:EDHN) in ihrem Geschäft Schulden macht. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Warum sind Schulden ein Risiko?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Beschaffung von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Energiedienst Holding?

Klicken Sie auf die Grafik unten, um die historischen Zahlen zu sehen. Sie zeigt, dass die Energiedienst Holding im Dezember 2023 Schulden in Höhe von 104,6 Mio. € hatte, was einem Anstieg von 92,8 Mio. € innerhalb eines Jahres entspricht. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass das Unternehmen 122,2 Mio. EUR an Barmitteln hält, so dass es tatsächlich über 17,6 Mio. EUR an Nettobarmitteln verfügt.

Wie solide ist die Bilanz der Energiedienst Holding?

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass Energiedienst Holding Verbindlichkeiten in Höhe von 382,1 Mio. € hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 384,5 Mio. €, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen Barmittel in Höhe von 122,2 Mio. € sowie Forderungen in Höhe von 158,3 Mio. € gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Somit übersteigen die Verbindlichkeiten des Unternehmens insgesamt 486,1 Mio. € die Summe der Barmittel und der kurzfristigen Forderungen.

Die Energiedienst Holding hat eine Marktkapitalisierung von 1,37 Mrd. €, so dass sie sehr wahrscheinlich Barmittel aufnehmen könnte, um ihre Bilanz zu verbessern, wenn dies erforderlich wäre. Dennoch lohnt es sich, einen genauen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zur Schuldentilgung zu werfen. Die Energiedienst Holding hat zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, verfügt aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass sie ihre Schulden sicher verwalten kann.

Ein weiteres gutes Zeichen ist, dass Energiedienst Holding sein EBIT in zwölf Monaten um 28 % steigern konnte, was die Schuldentilgung erleichtert. Bei der Analyse des Schuldenstandes ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die über die Fähigkeit der Energiedienst Holding entscheiden, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Und schließlich mag das Finanzamt zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Die Energiedienst Holding verfügt zwar über Nettobarmittel in der Bilanz, aber es lohnt sich, einen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zu werfen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren verzeichnete die Energiedienst Holding insgesamt sogar einen Mittelabfluss. Schulden sind in der Regel teurer und fast immer risikoreicher in den Händen eines Unternehmens mit negativem freien Cashflow. Die Aktionäre sollten auf eine Verbesserung hoffen.

Resümee

Obwohl die Bilanz der Energiedienst Holding aufgrund der Gesamtverbindlichkeiten nicht besonders stark ist, ist es eindeutig positiv zu sehen, dass sie über Nettobarmittel in Höhe von 17,6 Millionen Euro verfügt. Und das letztjährige EBIT-Wachstum von 28 % gegenüber dem Vorjahr hat uns gut gefallen. Die Verschuldung der Energiedienst Holding beunruhigt uns also nicht. Bei der Analyse des Verschuldungsgrads ist die Bilanz der naheliegende Ansatzpunkt. Doch nicht alle Investitionsrisiken sind in der Bilanz zu finden - im Gegenteil. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben 2 Warnzeichen für Energiedienst Holding ausfindig gemacht ( von denen eines nicht ignoriert werden kann!), die Sie kennen sollten.

Wenn Sie nach alledem mehr an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum ansehen.

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