BKW AG (VTX:BKW) sieht billig aus, aber vielleicht nicht attraktiv genug

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der BKW AG(VTX:BKW) von 15,8 lässt sie im Vergleich zum Schweizer Markt, wo rund die Hälfte der Unternehmen ein KGV von über 22 und sogar KGVs von über 34 üblich sind, derzeit wie ein Kauf erscheinen. Das KGV könnte jedoch aus einem bestimmten Grund niedrig sein, und es bedarf weiterer Untersuchungen, um festzustellen, ob es gerechtfertigt ist.

Die BKW hat sich in letzter Zeit nicht gut entwickelt, da ihre rückläufigen Erträge im Vergleich zu anderen Unternehmen, die im Durchschnitt ein gewisses Wachstum verzeichnen konnten, schlecht abschneiden. Offenbar gehen viele davon aus, dass die miese Ertragslage anhält, was das KGV drückt. Wenn Sie das Unternehmen immer noch mögen, sollten Sie hoffen, dass dies nicht der Fall ist, damit Sie möglicherweise einige Aktien kaufen können, während es in Ungnade fällt.

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Passt das Wachstum zum niedrigen KGV?

Das KGV der BKW ist typisch für ein Unternehmen, von dem nur ein begrenztes Wachstum und vor allem eine schlechtere Entwicklung als der Markt erwartet wird.

Ein Blick in die Vergangenheit zeigt, dass das Wachstum des Gewinns pro Aktie im letzten Jahr mit einem enttäuschenden Rückgang von 13% kein Grund zur Freude war. In den letzten drei Jahren ist der Gewinn pro Aktie jedoch trotz der unbefriedigenden kurzfristigen Entwicklung um insgesamt 32 % gestiegen. Auch wenn sie es vorgezogen hätten, den Lauf fortzusetzen, würden die Aktionäre wahrscheinlich die mittelfristigen Gewinnwachstumsraten begrüßen.

Was die Aussichten betrifft, so dürften die fünf Analysten, die das Unternehmen beobachten, für die nächsten drei Jahre ein jährliches Wachstum von 7,9 % prognostizieren. Für den übrigen Markt wird dagegen ein jährliches Wachstum von 10 % prognostiziert, was deutlich attraktiver ist.

Vor diesem Hintergrund ist es verständlich, dass das KGV der BKW unter demjenigen der meisten anderen Unternehmen liegt. Offenbar rechnen die meisten Investoren mit einem begrenzten zukünftigen Wachstum und sind nur bereit, einen reduzierten Betrag für die Aktie zu bezahlen.

Das Fazit zum KGV der BKW

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob man eine Aktie kauft oder nicht, aber es ist ein recht guter Indikator für die Gewinnerwartungen.

Wie wir vermutet haben, hat unsere Untersuchung der Analystenprognosen der BKW ergeben, dass die schlechteren Gewinnaussichten zu ihrem niedrigen KGV beitragen. Zum jetzigen Zeitpunkt sind die Anleger der Meinung, dass das Potenzial für eine Gewinnverbesserung nicht gross genug ist, um ein höheres KGV zu rechtfertigen. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark ansteigen wird.

Viele andere wichtige Risikofaktoren sind in der Bilanz des Unternehmens zu finden. Mit unserer kostenlosen Bilanzanalyse für BKW können Sie mit sechs einfachen Checks viele der Hauptrisiken abschätzen.

Wenn diese Risiken Sie dazu veranlassen, Ihre Meinung über die BKW zu überdenken, sollten Sie sich in unserer interaktiven Liste hochwertiger Aktien umsehen, um eine Vorstellung davon zu bekommen, was es sonst noch gibt.

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