ALSO Holding AG (VTX:ALSN) ist möglicherweise nicht so falsch bewertet, wie es aussieht

Es gibt wohl nicht viele, die das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der ALSO Holding AG(VTX:ALSN) von 24,3 für erwähnenswert halten, wenn der Median des KGV in der Schweiz bei etwa 22x liegt. Investoren könnten jedoch eine klare Chance oder einen potenziellen Rückschlag übersehen, wenn es keine rationale Grundlage für das KGV gibt.

Die ALSO Holding hat sich in letzter Zeit nicht gut entwickelt, da ihre rückläufigen Gewinne im Vergleich zu anderen Unternehmen, die im Durchschnitt ein gewisses Wachstum verzeichneten, schlecht abschneiden. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV moderat ist, weil die Anleger glauben, dass sich die schlechte Gewinnentwicklung umkehren wird. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man einen relativ hohen Preis für ein Unternehmen mit einem solchen Wachstumsprofil.

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Wie entwickelt sich das Wachstum der ALSO Holding?

Ein Kurs-Gewinn-Verhältnis wie das von ALSO Holding ist nur dann sinnvoll, wenn das Wachstum des Unternehmens eng an den Markt angepasst ist.

Rückblickend hat das letzte Jahr dem Unternehmen einen frustrierenden Gewinnrückgang von 15% beschert. Leider ist das Unternehmen damit wieder dort angelangt, wo es vor drei Jahren begann, als das EPS-Wachstum in dieser Zeit praktisch nicht existierte. Dementsprechend wären die Aktionäre wahrscheinlich mit den instabilen mittelfristigen Wachstumsraten nicht übermäßig zufrieden gewesen.

Was die Aussichten angeht, so dürften die vier Analysten, die das Unternehmen beobachten, für die nächsten drei Jahre ein Wachstum von 18 % pro Jahr erwarten. Für den übrigen Markt wird dagegen nur ein jährliches Wachstum von 11 % prognostiziert, was deutlich weniger attraktiv ist.

Vor diesem Hintergrund ist es verwunderlich, dass das KGV der ALSO Holding im Einklang mit dem der meisten anderen Unternehmen steht. Möglicherweise sind die meisten Anleger nicht davon überzeugt, dass das Unternehmen die künftigen Wachstumserwartungen erfüllen kann.

Das Fazit zum KGV der ALSO Holding

Im Allgemeinen bevorzugen wir die Verwendung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses, um festzustellen, was der Markt über die allgemeine Gesundheit eines Unternehmens denkt.

Wir haben festgestellt, dass ALSO Holding derzeit mit einem niedrigeren KGV als erwartet gehandelt wird, da das prognostizierte Wachstum höher ist als das des Marktes. Wenn wir eine starke Gewinnprognose mit einem über dem Markt liegenden Wachstum sehen, gehen wir davon aus, dass potenzielle Risiken das KGV unter Druck setzen könnten. Zumindest scheint das Risiko eines Kursrückgangs gering zu sein, aber die Anleger scheinen davon auszugehen, dass die künftigen Erträge eine gewisse Volatilität aufweisen könnten.

Viele andere wichtige Risikofaktoren sind in der Bilanz des Unternehmens zu finden. Mit unserer kostenlosen Bilanzanalyse für ALSO Holding können Sie mit sechs einfachen Checks viele der Hauptrisiken einschätzen.

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