Die Ergebnisse von Avolta (VTX:AVOL) scheinen vielversprechend zu sein

Der jüngste Ergebnisbericht der Avolta AG(VTX:AVOL) bot keine Überraschungen, und die Aktie blieb in der letzten Woche unverändert. Unsere Analyse deutet darauf hin, dass die Aktionäre einige positive Faktoren im Ergebnisbericht übersehen haben könnten.

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Ein genauerer Blick auf die Gewinne von Avolta

Viele Anleger haben noch nie etwas von der Accrual Ratio aus dem Cashflow gehört, aber sie ist tatsächlich ein nützliches Maß dafür, wie gut der Gewinn eines Unternehmens durch den freien Cashflow (FCF) in einem bestimmten Zeitraum gedeckt ist. Im Klartext: Diese Kennzahl subtrahiert den FCF vom Nettogewinn und dividiert diese Zahl durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Die Kennzahl zeigt uns, um wie viel der Gewinn eines Unternehmens seinen FCF übersteigt.

Daher ist es eigentlich gut, wenn ein Unternehmen eine negative Rückstellungsquote hat, aber schlecht, wenn seine Rückstellungsquote positiv ist. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die auf ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen hinweist, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eher schlecht, da sie darauf hindeutet, dass den Gewinnen auf Papier kein Cashflow gegenübersteht. Dies liegt daran, dass einige akademische Studien darauf hindeuten, dass hohe Periodenabgrenzungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

In den zwölf Monaten bis Dezember 2023 verzeichnete Avolta eine Rückstellungsquote von -0,42. Das bedeutet, dass das Unternehmen eine sehr gute Cash-Conversion hat und dass seine Gewinne im letzten Jahr seinen freien Cashflow tatsächlich deutlich unterbewerten. Tatsächlich wies das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen freien Cashflow von 1,9 Mrd. CHF aus, was deutlich über den 87,3 Mio. CHF liegt, die es als Gewinn ausweist. Die Aktionäre von Avolta sind zweifellos erfreut, dass sich der freie Cashflow in den letzten zwölf Monaten verbessert hat. Bemerkenswert ist, dass das Unternehmen neue Aktien ausgegeben hat, wodurch die bestehenden Aktionäre verwässert und ihr Anteil an den zukünftigen Gewinnen verringert wurde.

Sie fragen sich vielleicht, was die Analysten in Bezug auf die zukünftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um ein interaktives Diagramm zu sehen, das die zukünftige Rentabilität auf der Grundlage ihrer Schätzungen darstellt.

Um das Potenzial für Renditen pro Aktie zu verstehen, ist es wichtig zu berücksichtigen, wie stark ein Unternehmen seine Aktionäre verwässert. Tatsächlich hat Avolta im letzten Jahr 24% mehr neue Aktien ausgegeben. Daher erhält jede Aktie jetzt einen kleineren Anteil am Gewinn. Wenn man über das Nettoeinkommen spricht, ohne den Gewinn pro Aktie zu berücksichtigen, dann lenkt man von den großen Zahlen ab und ignoriert die kleineren Zahlen, die den Wert pro Aktie betreffen. Ein Diagramm des Gewinns pro Aktie von Avolta finden Sie, wenn Sie hier klicken.

Wie wirkt sich die Verwässerung auf den Gewinn pro Aktie (EPS) von Avolta aus?

Vor drei Jahren hat Avolta Geld verloren. Positiv ist, dass das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten seinen Gewinn um 50 % steigern konnte. Der Gewinn pro Aktie war jedoch weniger beeindruckend und stieg in dieser Zeit nur um 2,1 %. Man kann also feststellen, dass die Verwässerung eine ziemlich tiefgreifende Auswirkung auf die Rendite der Aktionäre hat.

Langfristig sollte das Wachstum des Gewinns pro Aktie zu einem Wachstum des Aktienkurses führen. Die Avolta-Aktionäre werden sich also wünschen, dass die EPS-Zahl weiter steigt. Andererseits wären wir weit weniger begeistert, wenn wir erfahren würden, dass sich der Gewinn (aber nicht das EPS) verbessert. Aus diesem Grund könnte man sagen, dass der Gewinn pro Aktie auf lange Sicht wichtiger ist als der Nettogewinn, wenn man davon ausgeht, dass das Ziel darin besteht, zu beurteilen, ob der Aktienkurs eines Unternehmens steigen könnte.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Avolta

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Avolta einen starken Cashflow im Verhältnis zu den Gewinnen hat, was auf eine gute Gewinnqualität hindeutet, aber die Verwässerung bedeutet, dass das Wachstum des Gewinns je Aktie schwächer ist als das Gewinnwachstum. In Anbetracht all dessen wagen wir die Behauptung, dass Avoltas Gewinnergebnis ein ziemlich guter Anhaltspunkt für seine tatsächliche Rentabilität ist, wenn auch ein wenig konservativ. Während also die Qualität der Gewinne wichtig ist, ist es ebenso wichtig, die Risiken zu berücksichtigen, denen Avolta zum jetzigen Zeitpunkt ausgesetzt ist. Zu diesem Zweck sollten Sie sich mit den 2 Warnzeichen vertraut machen, die wir bei Avolta entdeckt haben (darunter 1, das signifikant ist).

In diesem Artikel haben wir eine Reihe von Faktoren betrachtet, die den Nutzen von Gewinnzahlen als Leitfaden für ein Unternehmen beeinträchtigen können. Aber es gibt immer noch mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, seinen Geist auf Kleinigkeiten zu fokussieren. Manche halten eine hohe Eigenkapitalrendite für ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Vielleicht interessiert Sie diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder diese Liste von Aktien, die Insider kaufen.

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