Warum die Mobimo Holding (VTX:MOBN) mit ihren Schulden verantwortungsvoll umgehen kann

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Es ist wichtig, dass die Mobimo Holding AG(VTX:MOBN) Schulden hat. Die wichtigere Frage ist jedoch: Wie hoch ist das Risiko, das von diesen Schulden ausgeht?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument in Unternehmen sein, insbesondere in kapitalintensiven Unternehmen. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für Mobimo Holding

Wie hoch ist die Verschuldung von Mobimo Holding?

Wie Sie unten sehen können, hatte Mobimo Holding im Juni 2023 Schulden in Höhe von 1,74 Mrd. CHF, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf das Diagramm klicken, um mehr Details zu sehen. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über CHF 109,1 Mio. an Barmitteln, was zu einer Nettoverschuldung von etwa CHF 1,63 Mrd. führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten der Mobimo Holding

Ein Blick auf die jüngsten Bilanzdaten zeigt, dass die Mobimo Holding Verbindlichkeiten in Höhe von 348,6 Mio. CHF hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,74 Mrd. CHF, die darüber hinaus fällig werden. Diesen Verpflichtungen stehen liquide Mittel in Höhe von 109,1 Mio. CHF sowie Forderungen in Höhe von 81,8 Mio. CHF gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der liquiden Mittel und der (kurzfristigen) Forderungen um 1,90 Mrd. CHF.

Da dieses Defizit höher ist als die Marktkapitalisierung des Unternehmens von CHF 1,85 Milliarden, sollten die Aktionäre die Verschuldung der Mobimo Holding beobachten wie Eltern, die ihr Kind zum ersten Mal auf einem Fahrrad fahren sehen. In dem Szenario, dass das Unternehmen seine Bilanz schnell bereinigen müsste, würden die Aktionäre wahrscheinlich unter einer starken Verwässerung leiden.

Wir verwenden zwei Hauptkennzahlen, um uns über den Schuldenstand im Verhältnis zum Gewinn zu informieren. Die erste ist die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), während die zweite angibt, wie oft das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (oder kurz: die Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA der Mobimo Holding beträgt 10,9, was auf eine recht hohe Verschuldung hindeutet, aber die 8,3-fache Zinsdeckung deutet darauf hin, dass die Schulden problemlos bedient werden können. Insgesamt würden wir sagen, dass es wahrscheinlich ist, dass das Unternehmen einen ziemlich hohen Schuldenberg hat. Erwähnenswert ist, dass das EBIT der Mobimo Holding in den letzten zwölf Monaten um 48 % gestiegen ist wie der Bambus nach dem Regen. Das wird es einfacher machen, die Schulden zu verwalten. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird jedoch die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob die Mobimo Holding ihre Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Gewinnen auf dem Papier bezahlen, sondern braucht kaltes, hartes Geld. Es lohnt sich also zu prüfen, wie viel von diesem EBIT durch den freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren hat Mobimo Holding tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT produziert. Diese Art von starker Cash-Generierung erwärmt unsere Herzen wie ein Welpe in einem Hummelanzug.

Unser Ausblick

Die Nettoverschuldung der Mobimo Holding im Verhältnis zum EBITDA war bei dieser Analyse ein echter Negativpunkt, obwohl die anderen von uns berücksichtigten Faktoren deutlich besser waren. Es besteht kein Zweifel, dass die Fähigkeit, das EBIT in freien Cashflow umzuwandeln, ziemlich auffällig ist. In Anbetracht dieser Daten sind wir der Meinung, dass Mobimo Holding in einer guten Position ist, um ihre Verschuldung in den Griff zu bekommen. Aber ein Wort der Vorsicht: Wir sind der Meinung, dass die Verschuldung hoch genug ist, um eine laufende Überwachung zu rechtfertigen. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz eindeutig der wichtigste Bereich. Allerdings liegt nicht das gesamte Anlagerisiko in der Bilanz - ganz im Gegenteil. Seien Sie sich bewusst, dass Mobimo Holding in unserer Anlageanalyse 3 Warnzeichen aufweist, von denen uns 2 unangenehm sind...

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