Verbesserte Ergebnisse erforderlich, bevor der Sprung der Procimmo Group AG (BRN:SEGN) Aktie um 28% gerechtfertigt erscheint

Der Aktienkurs der Procimmo Group AG(BRN:SEGN) hat sich im letzten Monat sehr gut entwickelt und verzeichnete einen hervorragenden Anstieg von 28%. Blickt man etwas weiter zurück, so ist es ermutigend zu sehen, dass die Aktie im letzten Jahr um 29 % gestiegen ist.

Selbst nach einem so großen Kurssprung erscheint das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Procimmo Group von 15,8 im Vergleich zum Schweizer Markt, wo etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von über 21 und sogar ein KGV von über 32 aufweisen, immer noch als ein Kauf. Das KGV könnte jedoch aus einem bestimmten Grund niedrig sein, und es bedarf weiterer Untersuchungen, um festzustellen, ob es gerechtfertigt ist.

Die Erträge der Procimmo Group sind in letzter Zeit deutlich gestiegen, was erfreulich ist. Es könnte sein, dass viele erwarten, dass sich die respektable Gewinnentwicklung erheblich verschlechtern wird, was das KGV gedrückt hat. Sollte dies nicht der Fall sein, dann haben die bestehenden Aktionäre Grund, die weitere Entwicklung des Aktienkurses optimistisch zu sehen.

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Wie entwickelt sich das Wachstum der Procimmo Group?

Um ihr KGV zu rechtfertigen, müsste die Procimmo Group ein langsames Wachstum aufweisen, das hinter dem Markt zurückbleibt.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr den Gewinn pro Aktie um beachtliche 8,3 % steigern konnte. Letztendlich konnte es jedoch die schlechte Performance der vorangegangenen Periode nicht umkehren, da der Gewinn pro Aktie in den letzten drei Jahren um insgesamt 6,8 % schrumpfte. Wir müssen also leider anerkennen, dass das Unternehmen in dieser Zeit keine großartige Arbeit beim Gewinnwachstum geleistet hat.

Im Gegensatz zum Unternehmen wird für den Rest des Marktes im nächsten Jahr ein Wachstum von 15 % erwartet, was den jüngsten mittelfristigen Gewinnrückgang des Unternehmens wirklich relativiert.

Vor diesem Hintergrund ist es verständlich, dass das KGV der Procimmo Group unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Wir halten es jedoch für unwahrscheinlich, dass schrumpfende Gewinne längerfristig zu einem stabilen KGV führen werden, was die Aktionäre in Zukunft enttäuschen könnte. Selbst die bloße Beibehaltung dieser Kurse könnte sich als schwierig erweisen, da die jüngsten Gewinntrends die Aktien bereits belasten.

Was können wir aus dem KGV der Procimmo Group lernen?

Der jüngste Kursanstieg reichte nicht aus, um das KGV der Procimmo Group in die Nähe des Marktmedians zu bringen. Wir sind der Meinung, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht in erster Linie ein Bewertungsinstrument ist, sondern eher dazu dient, die aktuelle Stimmung der Anleger und ihre Zukunftserwartungen zu messen.

Wie wir vermutet haben, ergab unsere Untersuchung der Procimmo Group, dass die mittelfristig schrumpfenden Gewinne zu ihrem niedrigen KGV beitragen, da der Markt wachsen wird. Im Moment akzeptieren die Aktionäre das niedrige KGV, da sie davon ausgehen, dass die künftigen Erträge wahrscheinlich keine angenehmen Überraschungen bieten werden. Solange sich die jüngsten mittelfristigen Bedingungen nicht verbessern, werden sie weiterhin eine Barriere für den Aktienkurs auf diesem Niveau bilden.

Das allgegenwärtige Schreckgespenst des Anlagerisikos muss immer berücksichtigt werden. Wir haben bei der Procimmo Group 2 Warnzeichen identifiziert (von denen mindestens eines nicht ignoriert werden sollte), und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Anlageprozesses sein.

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