Wird die Admicasa Holding (BRN:ADMI) durch ihre Schuldenlast belastet?

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wichtig ist, dass die Admicasa Holding AG(BRN:ADMI) Schulden hat. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Verschuldung vernünftig verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Admicasa Holding?

Die nachstehende Abbildung, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass die Admicasa Holding Ende Juni 2024 Schulden in Höhe von 2,70 Mio. CHF hatte, was einer Verringerung von 4,00 Mio. CHF vor einem Jahr entspricht. Aus der Bilanz geht jedoch hervor, dass das Unternehmen über 5,24 Mio. CHF an liquiden Mitteln verfügt, so dass die Nettoliquidität tatsächlich 2,54 Mio. CHF beträgt.

Ein Blick auf die Passiva der Admicasa Holding

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass die Admicasa Holding Verbindlichkeiten in Höhe von CHF 6,26 Mio. hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von CHF 2,14 Mio., die danach fällig werden. Demgegenüber stehen liquide Mittel in Höhe von 5,24 Mio. CHF und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen in Höhe von 3,02 Mio. CHF. Die Gesamtverbindlichkeiten decken sich also nahezu perfekt mit den kurzfristigen, liquiden Mitteln.

In Anbetracht der Größe der Admicasa Holding scheinen die liquiden Mittel in einem guten Verhältnis zu den Gesamtverbindlichkeiten zu stehen. Es ist also sehr unwahrscheinlich, dass das 13,3-Millionen-Franken-Unternehmen knapp bei Kasse ist, aber es lohnt sich dennoch, die Bilanz im Auge zu behalten. Admicasa Holding verfügt zwar über nennenswerte Verbindlichkeiten, aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich sicher sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Aber es sind die Erträge der Admicasa Holding, die Einfluss darauf haben werden, wie sich die Bilanz in Zukunft entwickelt. Wenn Sie also mehr über die Erträge erfahren möchten, lohnt sich ein Blick auf die Grafik der langfristigen Ertragsentwicklung.

Die Admicasa Holding hat zwar keinen Gewinn erzielt, aber immerhin in den letzten zwölf Monaten ihre ersten Einnahmen als börsennotiertes Unternehmen verbucht.

Wie riskant ist Admicasa Holding?

Obwohl die Admicasa Holding in den letzten zwölf Monaten einen Verlust vor Zinsen und Steuern (EBIT) verzeichnete, erwirtschaftete sie einen positiven freien Cashflow von 780 TCHF. Wenn man dies für bare Münze nimmt und die Netto-Cash-Situation berücksichtigt, halten wir die Aktie kurzfristig für nicht zu riskant. Positiv ist, dass die Admicasa Holding ihre Umsätze schnell steigert, was es einfacher macht, eine Wachstumsstory zu verkaufen und bei Bedarf Kapital zu beschaffen. Aber wir halten die Aktie immer noch für etwas riskant. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich bei der Analyse von Schulden konzentrieren sollte. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken aufweisen, die außerhalb der Bilanz bestehen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben 3 Warnzeichen für Admicasa Holding ausgemacht ( von denen 2 besorgniserregend sind!), die Sie kennen sollten.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste mit Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung steht unseren Lesern ab sofort 100% kostenlos zur Verfügung.

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