Novartis (VTX:NOVN) Aktie entwickelt sich in den letzten drei Jahren besser als das zugrunde liegende Gewinnwachstum

Durch den Kauf eines Indexfonds können Anleger die durchschnittliche Marktrendite annähernd erreichen. Wenn Sie jedoch gute Unternehmen zu attraktiven Preisen kaufen, kann Ihre Portfoliorendite die durchschnittliche Marktrendite übertreffen. So ist beispielsweise der Aktienkurs der Novartis AG(VTX:NOVN) in den letzten drei Jahren um 12 % gestiegen und hat damit den Marktrückgang von rund 10 % (ohne Dividenden) deutlich übertroffen. Andererseits waren die Renditen in jüngster Zeit nicht ganz so gut: Die Aktionäre erzielten einen Anstieg von nur 18 % (einschließlich Dividenden).

Die vergangene Woche hat sich für die Anleger von Novartis als lukrativ erwiesen. Schauen wir uns also an, ob die dreijährige Performance des Unternehmens auf Fundamentaldaten zurückzuführen ist.

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Die Märkte sind zwar ein wirkungsvoller Preisbildungsmechanismus, doch spiegeln die Aktienkurse die Stimmung der Anleger wider und nicht nur die zugrunde liegende Unternehmensperformance. Eine fehlerhafte, aber sinnvolle Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung gegenüber einem Unternehmen verändert hat, besteht darin, den Gewinn pro Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs zu vergleichen.

In den drei Jahren, in denen der Aktienkurs stieg, erzielte Novartis einen durchschnittlichen Gewinn pro Aktie von 7,8 % pro Jahr. Der durchschnittliche jährliche Anstieg des Aktienkurses von 4 % liegt sogar unter dem Wachstum des Gewinns pro Aktie. Man könnte also zu dem Schluss kommen, dass sich der Markt für die Aktie abgekühlt hat.

Der Gewinn pro Aktie des Unternehmens (im Zeitverlauf) ist in der nachstehenden Abbildung dargestellt (klicken Sie, um die genauen Zahlen zu sehen).

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Was ist mit den Dividenden?

Es ist wichtig, bei einer Aktie nicht nur die Kursrendite, sondern auch die Gesamtrendite für die Aktionäre zu berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst die TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder eines Spin-offs. Bei Unternehmen, die eine grosszügige Dividende ausschütten, ist der TSR also oft viel höher als die Aktienkursrendite. Im Falle von Novartis lag der TSR in den letzten drei Jahren bei 33 %. Das übertrifft die bereits erwähnte Aktienkursrendite. Und es ist nicht schwer zu erraten, dass die Dividendenausschüttungen diese Abweichung weitgehend erklären!

Eine andere Sichtweise

Es ist schön zu sehen, dass die Aktionäre von Novartis im letzten Jahr eine Gesamtrendite von 18% erzielt haben. Darin ist die Dividende enthalten. Das ist besser als die annualisierte Rendite von 7 % über ein halbes Jahrzehnt, was darauf hindeutet, dass es dem Unternehmen in letzter Zeit besser geht. Angesichts der anhaltend starken Kursdynamik könnte es sich lohnen, einen genaueren Blick auf die Aktie zu werfen, damit Sie keine Gelegenheit verpassen. Es lohnt sich zwar, die verschiedenen Auswirkungen zu berücksichtigen, die die Marktbedingungen auf den Aktienkurs haben können, aber es gibt andere Faktoren, die noch wichtiger sind. Denken Sie zum Beispiel an die Risiken. Jedes Unternehmen hat welche, und wir haben 2 Warnzeichen für Novartis ausgemacht, die Sie kennen sollten.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen der Aktien widerspiegeln, die derzeit an den Schweizer Börsen gehandelt werden.

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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.