Das KGV der Straumann Holding AG (VTX:STMN) liegt im Trend

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von 37,2x sendet Straumann Holding AG(VTX:STMN) derzeit möglicherweise sehr pessimistische Signale aus, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in der Schweiz ein KGV von weniger als 19 aufweisen und sogar KGVs von weniger als 14 nicht ungewöhnlich sind. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

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Straumann Holding könnte besser dastehen, da das Unternehmen in letzter Zeit ein geringeres Gewinnwachstum als die meisten anderen Unternehmen verzeichnete. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV hoch ist, weil die Anleger glauben, dass sich die schwache Gewinnentwicklung deutlich verbessern wird. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.

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Wie entwickelt sich das Wachstum von Straumann Holding?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Straumann Holding ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein sehr starkes Wachstum und vor allem eine deutlich bessere Performance als der Markt erwartet wird.

Betrachtet man die Ergebnisse des letzten Jahres, so hat das Unternehmen ein Ergebnis erzielt, das kaum von dem des Vorjahres abweicht. Glücklicherweise konnte das Unternehmen dank einiger guter Jahre davor den Gewinn pro Aktie in den letzten drei Jahren immer noch um insgesamt 15 % steigern. Dementsprechend wären die Aktionäre mit den instabilen mittelfristigen Wachstumsraten wahrscheinlich nicht übermäßig zufrieden gewesen.

Die Analysten, die das Unternehmen beobachten, gehen davon aus, dass der Gewinn pro Aktie in den kommenden drei Jahren um 16 % pro Jahr steigen wird. Das ist deutlich mehr als die 10 % Wachstum pro Jahr, die für den breiten Markt prognostiziert werden.

Anhand dieser Informationen wird klar, warum die Straumann Holding im Vergleich zum Markt zu einem so hohen KGV gehandelt wird. Offensichtlich sind die Aktionäre nicht daran interessiert, sich von einem Unternehmen zu trennen, das potenziell eine erfolgreichere Zukunft vor sich hat.

Das Schlusswort

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis allein zu verwenden, um zu entscheiden, ob Sie Ihre Aktie verkaufen sollten, ist nicht sinnvoll, kann aber ein praktischer Hinweis auf die Zukunftsaussichten des Unternehmens sein.

Wir haben festgestellt, dass die Straumann Holding ihr hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis beibehält, weil ihr prognostiziertes Wachstum erwartungsgemäss höher ist als das des Gesamtmarktes. Im Moment sind die Aktionäre mit dem KGV zufrieden, da sie davon ausgehen, dass die künftigen Erträge nicht gefährdet sind. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark fallen wird.

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