Hat Aevis Victoria (VTX:AEVS) eine solide Bilanz?

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da Schulden oft eine Rolle spielen, wenn ein Unternehmen zusammenbricht. Wir stellen fest, dass Aevis Victoria SA(VTX:AEVS) Schulden in seiner Bilanz hat. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden sind ein Instrument zur Unterstützung des Unternehmenswachstums, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem niedrigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich nutzen viele Unternehmen Schulden, um ihr Wachstum zu finanzieren, ohne dass dies negative Folgen hat. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

Siehe unsere letzte Analyse für Aevis Victoria

Wie hoch ist die Verschuldung von Aevis Victoria?

Wie Sie unten sehen können, hatte Aevis Victoria Ende Dezember 2023 Schulden in Höhe von 1,00 Mrd. CHF, gegenüber 948,6 Mio. CHF vor einem Jahr. Klicken Sie auf das Bild für weitere Details. Dem stehen jedoch CHF80,7 Mio. an liquiden Mitteln gegenüber, was zu einer Nettoverschuldung von etwa CHF920,8 Mio. führt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Aevis Victoria

Gemäss der letzten gemeldeten Bilanz hatte Aevis Victoria Verbindlichkeiten in Höhe von 370,3 Mio. CHF, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 946,8 Mio. CHF, die nach 12 Monaten fällig wurden. Diesen Verpflichtungen standen Barmittel in Höhe von CHF 80,7 Mio. sowie innerhalb von 12 Monaten fällige Forderungen in Höhe von CHF 239,9 Mio. gegenüber. Damit übersteigen die Verbindlichkeiten insgesamt 996,5 Mio. CHF die Summe der Barmittel und der kurzfristigen Forderungen.

Im Verhältnis zur Börsenkapitalisierung von 1,29 Milliarden CHF ist dies ein hoher Verschuldungsgrad. Sollten die Kreditgeber des Unternehmens verlangen, dass die Bilanz gestärkt wird, müssten die Aktionäre mit einer erheblichen Verwässerung rechnen. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Aber man kann die Verschuldung nicht völlig isoliert betrachten, denn Aevis Victoria braucht Erträge, um diese Schulden zu bedienen. Wenn Sie also mehr über die Erträge erfahren möchten, lohnt sich ein Blick auf diese Grafik der langfristigen Ertragsentwicklung.

Im letzten Jahr verzeichnete Aevis Victoria einen Verlust vor Zinsen und Steuern und schrumpfte seine Einnahmen um 14 % auf CHF 833 Millionen. Das ist nicht das, was wir uns erhoffen würden.

Caveat Emptor

Aevis Victoria verzeichnete in den letzten zwölf Monaten nicht nur einen Umsatzrückgang, sondern auch ein negatives Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT). Um genau zu sein, belief sich der EBIT-Verlust auf CHF 22 Millionen. In Anbetracht dieser Tatsache und der oben erwähnten Verbindlichkeiten sind wir nicht sehr zuversichtlich, dass das Unternehmen so viele Schulden machen sollte. Ehrlich gesagt sind wir der Meinung, dass die Bilanz bei weitem nicht den Anforderungen entspricht, auch wenn sie mit der Zeit verbessert werden könnte. Ein weiterer Grund zur Vorsicht ist, dass das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen negativen freien Cashflow von 66 Mio. CHF verzeichnete. Kurz gesagt, es handelt sich also um eine sehr riskante Aktie. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz aufweisen. Bei Aevis Victoria zum Beispiel gibt es 3 Warnzeichen , die Sie beachten sollten.

Letztendlich ist es oft besser, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die frei von Nettoschulden sind. Sie können auf unsere spezielle Liste solcher Unternehmen zugreifen (alle mit einer Erfolgsbilanz beim Gewinnwachstum). Sie ist kostenlos.

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