Der Kurs der Emmi AG (VTX:EMMN) stimmt nicht mit dem Ergebnis überein

Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von 24 sendet die Emmi AG(VTX:EMMN) derzeit möglicherweise bearishe Signale aus, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in der Schweiz ein KGV von weniger als 21 aufweisen und sogar KGVs von weniger als 13 nicht ungewöhnlich sind. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist, wie es ist.

Während der Markt in letzter Zeit ein Gewinnwachstum verzeichnete, haben die Gewinne von Emmi den Rückwärtsgang eingelegt, was nicht gut ist. Es könnte sein, dass viele erwarten, dass sich die miese Gewinnentwicklung deutlich erholen wird, was das KGV vor einem Einbruch bewahrt hat. Das sollte man wirklich hoffen, denn sonst zahlt man einen ziemlich hohen Preis ohne besonderen Grund.

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Ist das Wachstum dem hohen KGV angemessen?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Emmi ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein solides Wachstum und vor allem eine bessere Performance als der Markt erwartet wird.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Wachstum des Gewinns pro Aktie im letzten Jahr mit einem enttäuschenden Rückgang von 4,6 % kein Grund zur Freude war. Dies bedeutet, dass es auch längerfristig einen Gewinnrückgang zu verzeichnen hat, da der Gewinn je Aktie in den letzten drei Jahren um insgesamt 6,3 % gesunken ist. Dementsprechend wären die Aktionäre hinsichtlich der mittelfristigen Gewinnwachstumsraten enttäuscht gewesen.

Was die Aussichten betrifft, so dürften die vier Analysten, die das Unternehmen beobachten, für die nächsten drei Jahre ein jährliches Wachstum von 12 % prognostizieren. Das entspricht in etwa der Wachstumsprognose von 13 % pro Jahr für den Gesamtmarkt.

Vor diesem Hintergrund ist es merkwürdig, dass das KGV von Emmi über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Offensichtlich sind viele Anleger des Unternehmens optimistischer als die Analysten vermuten und wollen sich im Moment nicht von ihren Aktien trennen. Diese Aktionäre könnten sich auf eine Enttäuschung gefasst machen, wenn das KGV auf ein Niveau fällt, das den Wachstumsaussichten besser entspricht.

Das Wichtigste zum Schluss

Im Allgemeinen ziehen wir es vor, das Kurs-Gewinn-Verhältnis nur dazu zu verwenden, um festzustellen, wie der Markt die allgemeine Gesundheit eines Unternehmens einschätzt.

Wir haben festgestellt, dass Emmi derzeit mit einem höheren KGV als erwartet gehandelt wird, da das prognostizierte Wachstum nur im Einklang mit dem breiteren Markt steht. Im Moment fühlen wir uns mit dem relativ hohen Aktienkurs unwohl, da die prognostizierten zukünftigen Gewinne eine solch positive Stimmung nicht lange stützen dürften. Dadurch werden die Investitionen der Aktionäre gefährdet und potenzielle Anleger laufen Gefahr, einen unnötigen Aufschlag zu zahlen.

Viele andere wichtige Risikofaktoren sind in der Bilanz des Unternehmens zu finden. Mit unserer kostenlosen Bilanzanalyse für Emmi können Sie mit sechs einfachen Checks viele der Hauptrisiken abschätzen.

Es ist wichtig, dass Sie nach einem guten Unternehmen suchen und nicht nur nach der erstbesten Idee, die Sie finden. Werfen Sie also einen Blick auf diese kostenlose Liste interessanter Unternehmen mit einem starken Gewinnwachstum in jüngster Zeit (und einem niedrigen KGV).

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