Wir glauben, dass lastminute.com (VTX:LMN) seine Schulden in den Griff bekommen kann

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu nimmt kein Blatt vor den Mund, wenn er sagt: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Preise, sondern die Frage, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden werden. Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Wir stellen fest, dass lastminute.com N.V.(VTX:LMN) Schulden in seiner Bilanz hat. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, sei es durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Ein fester Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Häufiger (aber immer noch kostspielig) ist jedoch der Fall, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere letzte Analyse für lastminute.com

Wie hoch ist die Verschuldung von lastminute.com?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass lastminute.com Ende Juni 2024 Schulden in Höhe von 19,6 Mio. € hatte, was einer Verringerung von 63,4 Mio. € innerhalb eines Jahres entspricht. Andererseits verfügt lastminute.com aber auch über liquide Mittel in Höhe von 153,4 Millionen Euro, was zu einer Nettoliquidität von 133,8 Millionen Euro führt.

Wie solide ist die Bilanz von lastminute.com?

Aus der letzten Bilanz geht hervor, dass lastminute.com Verbindlichkeiten in Höhe von 504,7 Millionen Euro hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 46,4 Millionen Euro, die danach fällig werden. Demgegenüber stehen liquide Mittel in Höhe von 153,4 Mio. € und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen in Höhe von 164,6 Mio. €. Die Verbindlichkeiten sind also um insgesamt 233,1 Mio. € höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Angesichts der Tatsache, dass dieses Defizit höher ist als die Marktkapitalisierung des Unternehmens von 201,5 Mio. Euro, sollten die Aktionäre die Verschuldung von lastminute.com wirklich im Auge behalten, so wie Eltern, die ihr Kind zum ersten Mal auf einem Fahrrad fahren sehen. In dem Szenario, dass das Unternehmen seine Bilanz schnell bereinigen müsste, würden die Aktionäre wahrscheinlich eine erhebliche Verwässerung erleiden. lastminute.com verfügt über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat, auch wenn es insgesamt sehr hohe Verbindlichkeiten hat.

Es war auch erfreulich zu sehen, dass lastminute.com trotz der EBIT-Verluste im letzten Jahr in den letzten 12 Monaten die Kurve gekriegt und ein EBIT von 19 Mio. € erzielt hat. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob lastminute.com seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich braucht ein Unternehmen einen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; buchhalterische Gewinne reichen dafür nicht aus. lastminute.com mag zwar Nettobarmittel in der Bilanz haben, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf an Schulden als auch die Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflussen wird. Zum Glück für alle Aktionäre hat lastminute.com im letzten Jahr mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Diese Art von starker Cash-Generierung wärmt unsere Herzen wie ein Welpe in einem Hummelanzug.

Resümee

Obwohl die Bilanz von lastminute.com aufgrund der Gesamtverbindlichkeiten nicht besonders stark ist, ist es eindeutig positiv zu sehen, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von 133,8 Millionen Euro verfügt. Und es hat uns mit einem freien Cashflow von 47 Mio. € beeindruckt, was 252 % des EBIT entspricht. Wir haben also kein Problem mit der Verwendung von Schulden durch lastminute.com. Zweifelsohne erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Allerdings liegt nicht das gesamte Investitionsrisiko in der Bilanz - weit gefehlt. Ein typisches Beispiel: Wir haben 2 Warnzeichen für lastminute.com ausgemacht , die Sie beachten sollten.

Wenn Sie nach alledem eher an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann sollten Sie sich unverzüglich unsere Liste der Aktien mit Nettobargeldwachstum ansehen.

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