The Swatch Group AG (VTX:UHR) Anleger sind weniger pessimistisch als erwartet

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (oder "KGV") der Swatch Group AG(VTX:UHR) von 1,3 mag nicht wie eine attraktive Anlagemöglichkeit aussehen, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte der Unternehmen in der Luxusbranche in der Schweiz ein KGV von unter 0,7 aufweisen. Allerdings ist es nicht ratsam, das Kurs-Umsatz-Verhältnis für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

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Wie hat sich die Swatch Group in letzter Zeit entwickelt?

Die Swatch Group hat sich in letzter Zeit nicht gut entwickelt, da ihre rückläufigen Einnahmen im Vergleich zu anderen Unternehmen, die im Durchschnitt ein gewisses Wachstum ihrer Einnahmen verzeichnen konnten, schlecht abschneiden. Es könnte sein, dass viele erwarten, dass sich die mürrische Umsatzentwicklung deutlich erholen wird, was das KGV vor dem Zusammenbruch bewahrt hat. Sollte dies jedoch nicht der Fall sein, könnten die Anleger überrumpelt werden und zu viel für die Aktie zahlen.

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Wird für die Swatch Group ein ausreichendes Umsatzwachstum prognostiziert?

Ein so hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) wie bei der Swatch Group ist nur dann wirklich angenehm, wenn das Wachstum des Unternehmens auf dem besten Weg ist, die Branche zu übertreffen.

Rückblickend hat das Unternehmen im letzten Jahr einen frustrierenden Umsatzrückgang von 15 % zu verzeichnen. Dies bedeutet, dass die Einnahmen auch längerfristig rückläufig sind, da sie in den letzten drei Jahren um insgesamt 7,9 % gesunken sind. Dementsprechend wären die Aktionäre hinsichtlich der mittelfristigen Umsatzwachstumsraten pessimistisch gestimmt gewesen.

Was die Aussichten betrifft, so dürften die Analysten, die das Unternehmen beobachten, für die nächsten drei Jahre ein Wachstum von 4,2 % pro Jahr prognostizieren. Für den Rest der Branche wird dagegen ein jährliches Wachstum von 8,5 % prognostiziert, was deutlich attraktiver ist.

Vor diesem Hintergrund ist es alarmierend, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Swatch Group über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Es scheint, dass die meisten Anleger auf eine Trendwende in den Geschäftsaussichten des Unternehmens hoffen, aber die Analystenkohorte ist nicht so zuversichtlich, dass dies geschehen wird. Es ist gut möglich, dass sich diese Aktionäre auf künftige Enttäuschungen einstellen, wenn das KGV auf ein Niveau fällt, das den Wachstumsaussichten besser entspricht.

Was können wir aus dem Kurs-Gewinn-Verhältnis der Swatch Group lernen?

Es wird argumentiert, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis in bestimmten Branchen ein minderwertiges Maß für den Wert ist, aber es kann ein aussagekräftiger Stimmungsindikator sein.

Obwohl die Analysten für die Swatch Group ein schwächeres Umsatzwachstum als in der Branche prognostizieren, scheint sich dies nicht im Geringsten auf das Kurs-Umsatz-Verhältnis auszuwirken. Das hohe Kurs-Gewinn-Verhältnis ist uns im Moment nicht geheuer, da die prognostizierten künftigen Einnahmen eine derart positive Stimmung nicht lange stützen dürften. Auf diesem Kursniveau sollten die Anleger vorsichtig bleiben, insbesondere wenn sich die Lage nicht bessert.

Es ist immer notwendig, das allgegenwärtige Schreckgespenst des Investitionsrisikos zu berücksichtigen. Wir haben bei der Swatch Group 2 Warnzeichen identifiziert (von denen mindestens eines besorgniserregend ist), und diese zu verstehen, sollte Teil Ihres Anlageprozesses sein.

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