Adecco Group AG (VTX:ADEN) steigt um 28%, aber es ist eine Geschichte von Risiko vs. Belohnung

Die Aktien der Adecco Group AG(VTX:ADEN) haben einen wirklich beeindruckenden Monat hinter sich, in dem sie nach einer wackeligen Phase 28% zugelegt haben. Nicht alle Aktionäre werden jubeln, denn der Aktienkurs ist in den letzten zwölf Monaten immer noch um enttäuschende 21 % gefallen.

Selbst nach einem so großen Kurssprung sendet Adecco Group mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 16,1x im Moment vielleicht noch bullische Signale aus, da fast die Hälfte aller Unternehmen in der Schweiz ein KGV von mehr als 21 haben und sogar KGVs von mehr als 32 nicht ungewöhnlich sind. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es begrenzt ist.

Während der Markt in letzter Zeit ein Gewinnwachstum verzeichnete, haben die Gewinne der Adecco Group den Rückwärtsgang eingelegt, was nicht gut ist. Offenbar gehen viele davon aus, dass die mäßige Gewinnentwicklung anhalten wird, was das KGV gedrückt hat. Wenn Sie das Unternehmen immer noch mögen, sollten Sie hoffen, dass dies nicht der Fall ist, damit Sie möglicherweise Aktien kaufen können, während es in Ungnade gefallen ist.

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Wie entwickelt sich das Wachstum von Adecco Group?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen schlechter abschneiden sollte als der Markt, damit KGVs wie das von Adecco Group als angemessen gelten.

Ein Blick in die Vergangenheit zeigt, dass das Wachstum des Gewinns pro Aktie im letzten Jahr mit einem enttäuschenden Rückgang von 6,9 % kein Grund zur Freude war. Die letzten drei Jahre sehen auch nicht gut aus, da das Unternehmen den Gewinn pro Aktie insgesamt um 50 % gesenkt hat. Man kann also mit Fug und Recht behaupten, dass das Gewinnwachstum in letzter Zeit für das Unternehmen unerwünscht war.

Die Schätzungen der Analysten, die das Unternehmen beobachten, deuten darauf hin, dass die Erträge in den nächsten drei Jahren um 17 % pro Jahr steigen werden. Das ist deutlich mehr als die 11 %, die für den breiten Markt prognostiziert werden.

In Anbetracht dessen ist es merkwürdig, dass das KGV der Adecco Group unter dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Es sieht so aus, als ob die meisten Anleger überhaupt nicht davon überzeugt sind, dass das Unternehmen die zukünftigen Wachstumserwartungen erreichen kann.

Was können wir aus dem KGV von Adecco Group lernen?

Der jüngste Kursanstieg reichte nicht aus, um das KGV der Adecco Group in die Nähe des Marktmedians zu bringen. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis allein zu verwenden, um zu entscheiden, ob Sie Ihre Aktie verkaufen sollten, ist nicht sinnvoll, kann aber ein praktischer Hinweis auf die Zukunftsaussichten des Unternehmens sein.

Unsere Untersuchung der Analystenprognosen von Adecco Group hat ergeben, dass die überdurchschnittlichen Gewinnaussichten nicht annähernd so stark zum Kurs-Gewinn-Verhältnis beitragen, wie wir es vorhergesagt hätten. Wenn wir eine starke Gewinnprognose mit einem über dem Markt liegenden Wachstum sehen, gehen wir davon aus, dass potenzielle Risiken das Kurs-Gewinn-Verhältnis erheblich unter Druck setzen könnten. Zumindest scheinen die Kursrisiken sehr gering zu sein, aber die Anleger scheinen zu glauben, dass die künftigen Erträge stark schwanken könnten.

Sie sollten immer an die Risiken denken. In diesem Fall haben wir 3 Warnzeichen für Adecco Group ausgemacht, die Sie beachten sollten.

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