Schweiter Technologies (VTX:SWTQ) scheint Fremdkapital sinnvoll zu nutzen

David Iben brachte es auf den Punkt, als er sagte: "Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Was uns interessiert, ist die Vermeidung eines dauerhaften Kapitalverlusts. Kluges Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor sind, wenn es darum geht, das Risiko eines Unternehmens zu bewerten. Es ist wichtig, dass Schweiter Technologies AG(VTX:SWTQ) Schulden hat. Aber sind diese Schulden ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Das kommt zwar nicht allzu häufig vor, doch erleben wir häufig, dass verschuldete Unternehmen ihre Aktionäre dauerhaft verwässern, weil die Kreditgeber sie zwingen, Kapital zu einem schlechten Preis aufzunehmen. Der Vorteil von Schulden ist natürlich, dass sie oft billiges Kapital darstellen, vor allem wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, zu hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir die Verschuldung untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch die Verschuldung zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Schweiter Technologies?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Schweiter Technologies im Dezember 2023 CHF70.0 Mio. Schulden hatte, ein Anstieg von CHF43.5 Mio. über ein Jahr. Dem stehen jedoch CHF93.8 Mio. an liquiden Mitteln gegenüber, was einen Nettobarmittelbestand von CHF23.8 Mio. bedeutet.

Wie stark ist die Bilanz von Schweiter Technologies?

Gemäss der letzten Bilanz weist Schweiter Technologies Verbindlichkeiten von CHF 211.2 Mio. mit einer Fälligkeit innerhalb von 12 Monaten und Verbindlichkeiten von CHF 125.1 Mio. mit einer Fälligkeit von mehr als 12 Monaten auf. Demgegenüber stehen CHF93.8 Mio. an flüssigen Mitteln und CHF179.3 Mio. an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig sind. Damit sind die Verbindlichkeiten um 63,2 Mio. CHF höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Angesichts der Marktkapitalisierung von Schweiter Technologies von CHF 581.3 Mio. ist es schwer zu glauben, dass diese Verbindlichkeiten eine grosse Bedrohung darstellen. Dennoch ist es klar, dass wir die Bilanz des Unternehmens weiterhin beobachten sollten, damit sie sich nicht zum Schlechten verändert. Schweiter Technologies hat zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, verfügt aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Erfreulich ist auch, dass Schweiter Technologies seinen EBIT im letzten Jahr um 17% steigern konnte, was die Fähigkeit zur Schuldenkontrolle weiter erhöht. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der naheliegendste Ansatzpunkt. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die über die Fähigkeit von Schweiter Technologies entscheiden werden, eine gesunde Bilanz aufrechtzuerhalten. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schliesslich kann ein Unternehmen Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Schweiter Technologies mag zwar über Nettobarmittel in der Bilanz verfügen, aber es ist dennoch interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, da dies sowohl den Bedarf als auch die Fähigkeit, Schulden zu verwalten, beeinflussen wird. In den letzten drei Jahren belief sich der freie Cashflow von Schweiter Technologies auf 42% des EBIT, weniger als wir erwarten würden. Diese schwache Cash Conversion erschwert den Umgang mit der Verschuldung.

Resümee

Obwohl die Bilanz von Schweiter Technologies aufgrund der Gesamtverbindlichkeiten nicht besonders stark ist, ist es eindeutig positiv zu sehen, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von CHF 23,8 Millionen verfügt. Zudem hat uns das Unternehmen mit einem EBIT-Wachstum von 17% im letzten Jahr beeindruckt. Die Verschuldung von Schweiter Technologies beunruhigt uns also nicht. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Doch nicht alle Investitionsrisiken sind in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Wir haben zum Beispiel 1 Warnzeichen für Schweiter Technologies entdeckt, das Sie beachten sollten, bevor Sie hier investieren.

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