Bedenken über die Leistung der Mikron Holding (VTX:MIKN)

Der Markt für die Aktien der Mikron Holding AG(VTX:MIKN) war stark, nachdem das Unternehmen letzte Woche einen guten Gewinnbericht veröffentlichte. Wir sind jedoch der Meinung, dass die Aktionäre vorsichtig sein sollten, da wir einige beunruhigende Faktoren gefunden haben, die dem Gewinn zugrunde liegen.

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Ein genauerer Blick auf den Gewinn von Mikron Holding

Eine wichtige Finanzkennzahl, mit der gemessen wird, wie gut ein Unternehmen seinen Gewinn in freien Cashflow (FCF) umwandelt, ist die Abgrenzungsquote. Im Klartext: Diese Kennzahl subtrahiert den FCF vom Reingewinn und teilt diese Zahl durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Man könnte die Abgrenzungsquote vom Cashflow als die "Nicht-FCF-Gewinnquote" betrachten.

Das bedeutet, dass eine negative Abgrenzungsquote eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die auf ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen hindeutet, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eher schlecht, da sie darauf hindeutet, dass den Papiergewinnen kein Cashflow gegenübersteht. In einem Papier von Lewellen und Resutek aus dem Jahr 2014 heisst es: "Unternehmen mit höheren Rückstellungen sind in der Zukunft tendenziell weniger profitabel".

Die Mikron Holding weist für das Jahr bis Dezember 2023 eine Accrual Ratio von 0,22 auf. Das bedeutet leider, dass der freie Cashflow deutlich hinter den ausgewiesenen Gewinnen zurückbleibt. In den letzten zwölf Monaten wies Mikron Holding einen freien Cashflow von CHF 1,5 Mio. aus, was deutlich unter dem Gewinn von CHF 28,8 Mio. liegt. Der freie Cashflow der Mikron Holding ist im letzten Jahr sogar zurückgegangen, könnte sich aber im nächsten Jahr wieder erholen, da der freie Cashflow oft volatiler ist als der Buchgewinn.

Hinweis: Wir empfehlen Anlegern immer, die Stärke der Bilanz zu prüfen. Klicken Sie hier, um zu unserer Bilanzanalyse von Mikron Holding weitergeleitet zu werden.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Mikron Holding

Die Abgrenzungsquote der Mikron Holding für die letzten zwölf Monate bedeutet, dass die Cash Conversion nicht optimal ist, was sich negativ auf unsere Einschätzung der Gewinne auswirkt. Wir halten es deshalb für möglich, dass die tatsächliche Ertragskraft von Mikron Holding unter dem statutarischen Gewinn liegt. Die gute Nachricht ist, dass der Gewinn pro Aktie im letzten Jahr um 18% gestiegen ist. Um das Unternehmen richtig zu verstehen, ist es wichtig, mehr als nur die oben genannten Faktoren zu berücksichtigen. Denken Sie daran, dass Sie bei der Analyse einer Aktie auch die damit verbundenen Risiken beachten sollten. Jedes Unternehmen birgt Risiken, und wir haben für Mikron Holding 2 Warnzeichen ausgemacht (von denen eines etwas besorgniserregend ist!), die Sie kennen sollten.

Heute haben wir uns auf einen einzigen Datenpunkt konzentriert, um die Art des Gewinns von Mikron Holding besser zu verstehen. Aber es gibt immer noch mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, sich auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Für manche Menschen ist eine hohe Eigenkapitalrendite ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Vielleicht interessiert Sie diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder diese Liste von Aktien, die Insider kaufen.

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