Investoren der Interroll Holding AG (VTX:INRN) sind weniger pessimistisch als erwartet

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der Interroll Holding AG (VTX:INRN) von 27,9 mag im Vergleich zum Schweizer Markt, wo rund die Hälfte der Unternehmen ein KGV von unter 20 aufweisen und sogar KGVs von unter 13 keine Seltenheit sind, wie ein Verkauf aussehen. Allerdings ist es nicht ratsam, das KGV für bare Münze zu nehmen, denn es könnte eine Erklärung dafür geben, warum es so hoch ist.

Der Interroll Holding könnte es besser gehen, da ihre Gewinne in letzter Zeit rückläufig waren, während die meisten anderen Unternehmen ein positives Gewinnwachstum verzeichneten. Eine Möglichkeit ist, dass das KGV hoch ist, weil die Anleger glauben, dass sich die schlechte Ertragslage ändern wird. Wenn dies nicht der Fall ist, könnten die bestehenden Aktionäre extrem nervös sein, was die Rentabilität des Aktienkurses angeht.

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Gibt es genug Wachstum für Interroll Holding?

Es gibt eine inhärente Annahme, dass ein Unternehmen den Markt übertreffen sollte, damit KGVs wie das von Interroll Holding als angemessen gelten.

Ein Blick zurück zeigt, dass das Wachstum des Gewinns je Aktie im vergangenen Jahr mit einem enttäuschenden Rückgang von 5,3 % kein Grund zur Freude war. Dies bedeutet, dass es auch längerfristig einen Gewinnrückgang zu verzeichnen hat, da der Gewinn pro Aktie in den letzten drei Jahren um insgesamt 16 % gesunken ist. Wir müssen also leider anerkennen, dass das Unternehmen in dieser Zeit keine großartige Arbeit beim Gewinnwachstum geleistet hat.

Die Schätzungen der acht Analysten, die das Unternehmen beobachten, deuten darauf hin, dass die Gewinne in den nächsten drei Jahren um 6,3 % pro Jahr steigen werden. Da für den Markt ein jährliches Wachstum von 13 % prognostiziert wird, ist das Unternehmen auf ein schwächeres Ergebnis eingestellt.

In Anbetracht dessen ist es alarmierend, dass das KGV der Interroll Holding über dem der meisten anderen Unternehmen liegt. Es scheint, dass die meisten Anleger auf eine Trendwende bei den Geschäftsaussichten des Unternehmens hoffen, aber die Analysten sind nicht so zuversichtlich, dass dies geschehen wird. Nur die Kühnsten würden davon ausgehen, dass diese Kurse nachhaltig sind, da dieses Niveau des Gewinnwachstums wahrscheinlich irgendwann den Aktienkurs stark belasten wird.

Das Fazit zum KGV der Interroll Holding

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis sollte zwar nicht ausschlaggebend dafür sein, ob Sie eine Aktie kaufen oder nicht, aber es ist ein recht gutes Barometer für die Gewinnerwartungen.

Unsere Untersuchung der Analystenprognosen der Interroll Holding hat ergeben, dass sich die schlechteren Gewinnaussichten nicht annähernd so stark auf das hohe KGV auswirken, wie wir vorhergesagt hätten. Im Moment fühlen wir uns mit dem hohen KGV zunehmend unwohl, da die prognostizierten künftigen Gewinne eine solch positive Stimmung nicht lange stützen dürften. Dies birgt ein erhebliches Risiko für die Investitionen der Aktionäre und birgt die Gefahr, dass potenzielle Anleger einen überhöhten Aufschlag zahlen.

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