Verschuldet sich Bucher Industries (VTX:BUCN) zu stark?

Howard Marks drückte es sehr schön aus, als er sagte, dass er sich nicht um die Volatilität des Aktienkurses sorgt, sondern um die Möglichkeit eines dauerhaften Verlustes... und jeder praktische Investor, den ich kenne, sorgt sich um dieses Risiko". Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu betrachten, wenn man untersucht, wie risikoreich es ist, da bei einem Zusammenbruch eines Unternehmens oft Schulden im Spiel sind. Wir können sehen, dass Bucher Industries AG(VTX:BUCN) in ihrem Geschäft Schulden macht. Aber ist diese Verschuldung ein Problem für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Ein wesentlicher Bestandteil des Kapitalismus ist der Prozess der "schöpferischen Zerstörung", bei dem gescheiterte Unternehmen von ihren Bankern gnadenlos liquidiert werden. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen die Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die liquiden Mittel und die Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere letzte Analyse zu Bucher Industries

Wie hoch ist die Verschuldung von Bucher Industries?

Wie Sie unten sehen, waren Bucher Industries im Dezember 2023 mit CHF 123.5 Mio. verschuldet, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Sie können auf die Grafik klicken, um mehr Details zu sehen. Dem stehen jedoch CHF529.3 Mio. an flüssigen Mitteln gegenüber, was zu einer Nettoliquidität von CHF405.8 Mio. führt.

Wie stark ist die Bilanz von Bucher Industries?

Gemäss der letzten Bilanz weist Bucher Industries Verbindlichkeiten von CHF1.05 Mrd. mit einer Fälligkeit innerhalb von 12 Monaten und Verbindlichkeiten von CHF94.1 Mio. mit einer Fälligkeit von mehr als 12 Monaten auf. Dem stehen CHF529.3 Mio. an flüssigen Mitteln und CHF585.6 Mio. an Forderungen mit einer Fälligkeit innerhalb von 12 Monaten gegenüber. Damit sind die Verbindlichkeiten um 27,6 Mio. CHF höher als die Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

In Anbetracht der Grösse von Bucher Industries scheinen die liquiden Mittel in einem guten Verhältnis zu den gesamten Verbindlichkeiten zu stehen. Es ist also sehr unwahrscheinlich, dass das Unternehmen mit einem Wert von CHF 3.94 Mrd. knapp bei Kasse ist, aber es lohnt sich dennoch, die Bilanz im Auge zu behalten. Trotz der beträchtlichen Verbindlichkeiten verfügt Bucher Industries über Nettoliquidität, so dass man sagen kann, dass das Unternehmen nicht hoch verschuldet ist!

Die Kehrseite der Medaille ist, dass Bucher Industries im letzten Jahr einen EBIT-Rückgang von 3.9% verzeichnete. Ein solcher Rückgang, wenn er sich fortsetzt, macht die Verschuldung natürlich schwieriger zu handhaben. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Letztlich wird aber die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Bucher Industries seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen der Analysten interessant für Sie sein.

Und schliesslich: Während der Steuerfahnder buchhalterische Gewinne bewundern mag, akzeptieren Kreditgeber nur kaltes, hartes Geld. Auch wenn Bucher Industries über Nettobarmittel in der Bilanz verfügt, lohnt es sich, einen Blick auf die Fähigkeit zu werfen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Cashbestand aufbaut (oder abbaut). In den letzten drei Jahren erzielte Bucher Industries einen Free Cashflow von 37% des EBIT, was schwächer ist, als wir erwarten würden. Diese schwache Cash Conversion erschwert den Umgang mit der Verschuldung.

Resümee

Wir können verstehen, dass die Investoren über die Verbindlichkeiten von Bucher Industries beunruhigt sind, aber die Tatsache, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von CHF 405.8 Mio. verfügt, kann uns beruhigen. Die Verschuldung von Bucher Industries beunruhigt uns also nicht. Zweifellos erfährt man am meisten über die Verschuldung aus der Bilanz. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken enthalten, die ausserhalb der Bilanz bestehen. Seien Sie sich bewusst, dass Bucher Industries in unserer Investitionsanalyse 2 Warnzeichen aufweist, von denen uns eines etwas unbehaglich ist...

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste mit Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung steht unseren Lesern ab sofort 100% kostenlos zur Verfügung.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.