Palfinger (VIE:PAL) hat eine etwas angespannte Bilanz

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Anleger über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität keineswegs gleichbedeutend mit Risiko ist". Es liegt also auf der Hand, dass man die Verschuldung berücksichtigen muss, wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn eine zu hohe Verschuldung kann ein Unternehmen untergehen lassen. Wie viele andere Unternehmen macht auch die Palfinger AG(VIE:PAL) Gebrauch von Schulden. Aber die eigentliche Frage ist, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wir haben 21 US-Aktien gefunden, die im nächsten Jahr eine Dividendenrendite von über 6 % bieten werden. Die vollständige Liste können Sie kostenlos einsehen.

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Schulden sind ein Instrument, das Unternehmen beim Wachstum hilft, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zu bezahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn die Dinge wirklich schlecht laufen, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Unternehmen übernehmen. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen seine Aktionäre zu einem niedrigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden in den Griff zu bekommen. Indem sie die Verwässerung ersetzen, können Schulden jedoch ein extrem gutes Instrument für Unternehmen sein, die Kapital für Wachstumsinvestitionen mit hohen Renditen benötigen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens ist die gemeinsame Betrachtung von Barmitteln und Schulden.

Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Palfinger?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu erfahren, zeigt, dass Palfinger im Dezember 2024 mit 800,1 Mio. € verschuldet war, was in etwa dem Stand des Vorjahres entspricht. Allerdings verfügte das Unternehmen auch über 131,8 Mio. € an Barmitteln, so dass die Nettoverschuldung 668,3 Mio. € betrug.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Palfinger

Laut der letzten Bilanz hatte Palfinger Verbindlichkeiten in Höhe von 628,5 Millionen Euro, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 752,9 Millionen Euro, die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen liquide Mittel in Höhe von 131,8 Mio. € und innerhalb eines Jahres fällige Forderungen in Höhe von 338,3 Mio. €. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 911,4 Mio. €.

Dieses Defizit ist im Verhältnis zur Marktkapitalisierung von 1,08 Mrd. € beträchtlich und legt nahe, dass die Aktionäre die Verwendung von Schulden durch Palfinger im Auge behalten sollten. Sollten die Kreditgeber von Palfinger verlangen, dass das Unternehmen seine Bilanz aufbessert, müssten die Aktionäre mit einer starken Verwässerung rechnen.

Lesen Sie unsere aktuelle Analyse zu Palfinger

Um die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinen Gewinnen zu bewerten, berechnen wir die Nettoverschuldung geteilt durch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch den Zinsaufwand (die Zinsdeckung). Auf diese Weise werden sowohl die absolute Höhe der Verschuldung als auch die dafür gezahlten Zinssätze berücksichtigt.

Palfinger hat ein Verhältnis von Schulden zu EBITDA von 3,1 und das EBIT deckt den Zinsaufwand 3,8-fach. Dies deutet darauf hin, dass die Verschuldung zwar beträchtlich ist, wir sie aber nicht als problematisch bezeichnen würden. Schlimmer noch, Palfingers EBIT ist im letzten Jahr um 25 % gesunken. Wenn sich die Erträge langfristig so entwickeln, hat das Unternehmen kaum eine Chance, die Schulden zu tilgen. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Letztendlich wird aber die künftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Palfinger seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also wissen wollen, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Schließlich kann ein Unternehmen Schulden nur mit barem Geld tilgen, nicht mit Buchgewinnen. Wir müssen uns also genau ansehen, ob das EBIT zu einem entsprechenden freien Cashflow führt. In den letzten drei Jahren erwirtschaftete Palfinger einen freien Cashflow in Höhe von 9,5 % seines EBIT - eine wenig inspirierende Leistung. Eine derart niedrige Cash Conversion lässt uns ein wenig an der Fähigkeit zweifeln, Schulden zu tilgen.

Unsere Meinung

Wir würden so weit gehen zu sagen, dass Palfingers EBIT-Wachstumsrate enttäuschend war. Und auch der Zinsdeckungsgrad ist nicht sehr vertrauenserweckend. Insgesamt haben wir den Eindruck, dass die Bilanz von Palfinger ein ziemliches Risiko für das Unternehmen darstellt. Daher sind wir bei dieser Aktie fast so vorsichtig wie ein hungriges Kätzchen, das in den Fischteich seines Besitzers fällt: einmal gebissen, zweimal gescheut, wie man sagt. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man die Verschuldung analysiert. Aber letztlich kann jedes Unternehmen auch Risiken außerhalb der Bilanz aufweisen. Bei Palfinger zum Beispiel gibt es 2 Warnzeichen , die Sie beachten sollten.

Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die gar keine Schulden brauchen. Eine Liste mit Wachstumswerten ohne Nettoverschuldung steht unseren Lesern ab sofort 100% kostenlos zur Verfügung.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir stellen Kommentare zur Verfügung, die ausschließlich auf historischen Daten und Analystenprognosen beruhen und eine unvoreingenommene Methodik verwenden, und unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.