ScanSource (NASDAQ:SCSC)似乎在合理使用债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务负担过重会导致破产。 我们可以看到，ScanSource 公司（纳斯达克股票代码：SCSC）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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ScanSource 的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 ScanSource 在 2024 年 3 月的债务为 1.459 亿美元，低于一年前的 3.111 亿美元。 不过，其资产负债表显示其持有 1.591 亿美元现金，因此实际上拥有 1320 万美元的净现金。

ScanSource 的资产负债表有多健康？

最新的资产负债表数据显示，ScanSource 有 6.430 亿美元的负债将在一年内到期，1.959 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司有 1.591 亿美元的现金和 5.898 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 9 000 万美元。

鉴于 ScanSource 的市值为 11.2 亿美元，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 尽管有值得注意的负债，但 ScanSource 拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

事实上，ScanSource 的优势在于债务水平低，因为在过去 12 个月里，它的息税前盈利（EBIT）下降了 25%。 盈利的下降（如果这种趋势继续下去）最终会使适度的债务变得相当危险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 ScanSource 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能解决这个问题。 ScanSource 的资产负债表上可能有净现金，但观察该公司如何将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流仍然很有意义，因为这将影响其管理债务的需求和能力。 最近三年，ScanSource 录得的自由现金流占息税前利润的 55%，考虑到自由现金流不包括利息和税项，这一比例接近正常水平。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

总结

我们可以理解投资者对 ScanSource 负债的担忧，但它拥有 1320 万美元的净现金这一事实可以让我们放心。 因此，我们对 ScanSource 使用债务没有任何意见。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这就是一个例子：我们发现了 ScanSource 的一个警示信号 ， 您 应该注意。

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