一些股东对 Arm Holdings plc (NASDAQ:ARM) 的市盈率感到不安

与美国半导体行业相比，Arm Holdings plc（纳斯达克股票代码：ARM）35.6 倍的市销率（或 "P/S"）可能会让人觉得它现在是一个强势卖点，因为在美国半导体行业，大约有一半公司的市销率低于 4.1 倍，甚至低于 2 倍的也很常见。 尽管如此，我们仍需要深入研究，以确定市盈率的高企是否有合理的依据。

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Arm Holdings 的表现

近期，Arm Holdings 的收入增长逊于大多数其他公司，表现相对低迷。 一种可能是，市销率偏高是因为投资者认为这种低迷的收入表现会有明显改善。 然而，如果情况并非如此，投资者可能会为这只股票付出过高的代价。

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收入预测是否与高市盈率相匹配？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如 Arm Holdings 的市盈率）应该远远超过同行业，这样才算合理。

首先回顾过去，我们发现该公司去年的收入增长了 9.4%。 在最近的三年里，公司的整体收入也有了 45% 的出色增长，这在一定程度上得益于其短期业绩表现。 因此，可以说该公司最近的收入增长非常出色。

展望未来，据关注该公司的分析师估计，未来三年的年增长率将达到 23%。 与此同时，其他行业的年增长率预计为 28%，这显然更具吸引力。

有鉴于此，Arm Holdings 的市盈率高于大多数其他公司的情况令人震惊。 显然，该公司的许多投资者都比分析师预期的更看好公司业绩，他们不愿意以任何价格抛售股票。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平，这些股东很可能会对未来感到失望。

Arm Holdings 的市盈率底线

我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们的结论是，Arm Holdings 目前的市销率远高于预期，因为它的预期增长低于整个行业。 目前，我们对高市盈率并不满意，因为预测的未来收入不可能长期支持这种积极情绪。 除非这些情况有明显改善，否则很难接受这些价格是合理的。

尽管如此，请注意，在我们的投资分析中，Arm Holdings 显示出三个警告信号，其中一个可能很严重。

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