我们认为 TRK（TWSE:1432）的强劲收益是保守的

投资者对TRK 公司（TWSE:1432）最近公布的稳健收益感到失望。 我们做了一些调查，认为他们的悲观是不必要的。

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现金流与 TRK 盈利的对比分析

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 通俗地说，该比率是从净利润中减去 FCF，再除以公司在此期间的平均运营资产。 该比率向我们展示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，如果一家公司的应计比率为负数，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 引用 Lewellen 和 Resutek 在 2014 年发表的一篇论文，"应计比率较高的公司未来的盈利能力往往较低"。

在截至 2023 年 12 月的 12 个月内，TRK 的应计比率为-0.21。 这表明其自由现金流大大超过了法定利润。 事实上，在过去 12 个月中，该公司报告的自由现金流为 2.78 亿新台币，远远超过其报告的 6020 万新台币利润。 过去 12 个月自由现金流的改善无疑令 TRK 的股东感到高兴。

注：我们始终建议投资者检查资产负债表的实力。点击这里查看我们对 TRK 的资产负债表分析。

我们对 TRK 盈利表现的看法

令股东感到高兴的是，TRK 产生了大量的自由现金流来支持其法定利润数字。 因此，我们认为 TRK 的潜在盈利潜力与法定利润看起来一样好，甚至可能更好！ 尽管 TRK 去年亏损，但今年却实现了盈利，这无疑是一个利好因素。 当然，我们对其盈利情况的分析还仅仅停留在表面，我们还可以考虑利润率、预期增长和投资回报率等因素。 如果您想更多地了解 TRK 的业务，就必须了解它所面临的任何风险。 这就是一个很好的例子：我们发现了TRK应该注意的三个警告信号，其中一个不容忽视。

本说明只探讨了一个能揭示 TRK 盈利本质的因素。 但是，如果你能把注意力集中在细枝末节上，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 虽然您可能需要做一些研究，但您可能会发现这份免费的 高股本回报率公司集锦或 这份内部人士正在购买的股票清单非常有用。

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