安通控股（SHSE:600179）为何能负责任地管理其债务？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 '因此，在考虑任何股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们可以看到，安通控股有限公司（Antong Holdings Co.(SHSE:600179) 在其业务中确实使用了债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因贷款人迫使其以低价融资而永久性稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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安通控股有多少债务？

如下所示，截至 2024 年 3 月底，安通控股的债务为 12.9 亿日元人民币，高于一年前的 7.56 亿日元。点击图片查看详情。 然而，其资产负债表显示其持有 44.1 亿日元的现金，因此其实际拥有 31.2 亿日元的净现金。

安通控股的负债情况

从最新的资产负债表中我们可以看到，安通控股有 27.6 亿日元的负债在一年内到期，还有 10.6 亿日元的负债在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 44.1 亿日元的现金和价值 5.843 亿日元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 11.7 亿日元。

这种短期流动性表明，安通控股可以轻松偿还债务，因为其资产负债表远远没有达到捉襟见肘的程度。 简而言之，安通控股拥有净现金，因此可以说其债务负担并不沉重！

如果管理层不能避免去年息税前盈利（EBIT）减少 81% 的情况再次发生，债务负担的轻重对安通控股来说可能至关重要。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但安通控股的盈利情况将影响资产负债表在未来的表现。 因此，如果您想更多地了解安通控股的盈利情况，不妨看看它的长期盈利趋势图。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 安通控股的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的情况，因为这将影响其对债务的需求和债务管理能力。 让所有股东感到高兴的是，安通控股在过去三年中产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

总结

虽然调查一家公司的债务情况总是明智之举，但在这种情况下，安通控股拥有 31.2 亿日元的净现金，资产负债表看起来也不错。 它的自由现金流高达 7.24 亿人民币，是息税前利润的 126%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们对安通控股的债务使用没有任何意见。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了安通控股的两个警示信号，您在投资前应加以注意。

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